Observar que la condición de la economía es una diversa cuestión que la condición de los mercados financieros. Los elementos del mundo financiero se dedican a menudo a las prácticas aventuradas que fallan. Esto es relacionado con los millares de jugadores que pierdan el dinero en los casinos. Las pérdidas de los jugadores no se deben confundir desde el estado de la economía. Los mercados financieros en contraste con el mundo del casino responden a un propósito económico y merecen una especial atención pero su condición no es igual que la condición de la economía total que se trata en del siguiente.

La declinación en el GDP verdadero del segundo trimestre de 2008 al tercer cuarto, basado sobre la estimación preliminar del GDP verdadero para el tercer cuarto de 2008 por la oficina de análisis económico del Ministerio de los E.E.U.U. de Comercio era cerca de 1/8 del 1 por ciento. Esto es tan pequeño que está en conformidad con el margen de la exactitud de las estadísticas del GDP. (Si este índice de disminución continuo para cuatro cuartos daría lugar a una disminución del GDP verdadero de 0.5 del 1 por ciento.) Hay los políticos que ése está interpretando el problema en instituciones financieras como crisis en la economía de proporciones sin precedentes. Esto es falso y se está utilizando justificó la transformación de la economía de los E.E.U.U. en un estado del bienestar social. Hay dos industrias que están sufriendo declinaciones de largo plazo, la construcción de viviendas residencial y ventas del vehículo de motor.

Estas dos industrias no son la punta del iceberg, ellas son el iceberg. Sus problemas y los problemas de las instituciones financieras no se deben interpretar como problema general del sistema económico de los E.E.U.U. La crisis de la hipoteca del subprime es irónico el resultado de funcionar Fannie Mae y Freddie Mac como agencias de la asistencia social algo que las instituciones del negocio. Teniendo la economía entera funcionar pues una economía social del estado del bienestar no es la solución a los problemas causados funcionando a instituciones financieras dominantes como agencias de la asistencia social. La naturaleza y el origen de la crisis de la hipoteca del subprime se trata de a otra parte.

El estado de la economía basada sobre las estadísticas
Compilado por la oficina de análisis económico

A principios de diciembre de 2008 la oficina nacional de la investigación económica (NBER) anunció que la economía de los E.E.U.U. está en una recesión que comenzó un año antes. Los medios anunciaron puntualmente que era oficial la economía está en la recesión. Cuál los medios descuidados para publicar son que la definición del NBER de la recesión es diferente de la definición estándar. La recesión del término se define oficialmente como período en el cual el GDP verdadero ha disminuido para dos cuartos en una fila. El GDP verdadero (2000 valora dólares) disminuyó entre el segundo trimestre y el tercer cuarto en $15.0 mil millones que representa una disminución del porcentaje de cerca de 1/8 del 1 por ciento basó sobre la estimación final de la oficina del análisis económico (BEA). Esto está en conformidad con la margen de error de las estadísticas así que la declinación no era estadístico diferente a partir de la cero. Al menos aceptando que había una declinación entre el segundo y tercer cuarto, no hay estadísticas con todo disponible en el cuarto trimestre por la razón muy buena que el cuarto trimestre ha apenas terminado. El NBER mira una variedad de estadísticas y qué NBER identifica no es una recesión de la salida por sí mismo pero una cierta noción de un malestar económico. Esto es un esfuerzo legítimo pero no deben utilizar la recesión del término que tiene las connotaciones del GDP verdadero que retrocede. indudable habrá una declinación estadístico significativa del tercer cuarto al cuarto trimestre de 2008 pero la estimación anticipada de BEA del GDP verdadero para el cuarto trimestre de 2008 no estará disponible hasta el finales de enero. ¿Para más en una revisión de la declaración del NBER ver la recesión 2008? Sincronización y terminología.

El gravamen de NBER de una recesión que comienza en el cuarto trimestre de 2007 se basa sobre la opinión de sus economistas que ha ocurrido una declinación amplia en actividad económica. Tenía sido una declinación en el empleo que comenzaba en ese período pero las estadísticas de la salida a excepción de la fabricación residencial de la construcción de viviendas y del vehículo de motor no demostraban tal declinación. Por lo menos es decir, hasta después de la crisis de los mercados financieros en septiembre de 2008. Puesto que las recesiones están conectadas de cerca con expectativas del negocio de una necesidad de la capacidad creciente en el futuro cualquier declaración pública referente al estado actual y futuro de la economía es probable retroactuar en el estado futuro de la economía. Las declaraciones de los medios que la economía está en la recesión y que va a ser una recesión muy larga son absolutamente probables desalentar la inversión empresarial y causar la condición que es pronosticada. La revisión de las estadísticas de la salida no apoya la noción que la salida económica de los E.E.U.U. retrocedía en el período antes de la crisis financiera de septiembre.

Una revisión macroeconómica de la economía debe comenzar con el producto interno bruto verdadero:

El cuadro es notable alisa. Las variaciones en la tarifa de crecimiento del cuarto al cuarto son apenas perceptibles. Las variaciones están allí según las indicaciones del gráfico abajo. La estimación final del GDP verdadero para el tercer cuarto de 2008 por la oficina de análisis económico es $11.712.4.0 mil millones en 2000 precios. Éste es esencialmente igual que el valor para el segundo trimestre, $11.727.4 mil millones. Los medios ballhooing esto una evidencia de una recesión pero los datos no son suficientemente exactos decir el GDP disminuido realmente. Es numéricamente una disminución de $15.0 mil millones o 0.128 del 1 por ciento (o áspero 1/8 del 1 por ciento) y si este índice de declinación continuo para cuatro cuartos el GDP verdadero tendría declinación 0.25 del 1 por ciento (que los medios divulgan como disminución del GDP verdadero de 0.5 del 1 por ciento).

El grado de exactitud de la previsión del PIB se puede juzgar por la figura residual en las cuentas de ingresos nacionales. Si todo fuera exacto la residual sería cero. En lugar la residual es generalmente diez de mil millones de dólares. Por ejemplo, en el cuarto trimestre de 2007 era cerca de $60. Si la residual fuera constante de cuarto al cuarto reflejaría un cierto error sistemático, pero la residual fluctúa de cuarto al cuarto. En 2008II era $44 mil millones y en 2008III era $19 mil millones. Una fluctuación $25 mil millones en la residual durante los dos cuartos pasados hace la declinación $15.0 mil millones en el GDP verdadero en el tercer cuarto de este año estadístico insignificante.

Por otra parte una declinación en la tarifa de crecimiento no debe necesario estar se interprete como retardación real en la economía. Ha habido un patrón de las tasas de crecimiento de alternancia del cielo y tierra por los últimos años.

Éste pudo ser un artefacto de la información estadística o sistema de la tabulación algo que algo que está sucediendo realmente en la economía.

Una exploración del gráfico del GDP verdadero para los E.E.U.U. puesto que las demostraciones 2000I allí eran un número de veces adonde el crecimiento de la economía se retardó y entonces se encendió a un crecimiento más alto.

Sin embargo, mientras que sucede allí una fuente identificable para el retraso de la economía que se revela abajo.

Si cualquier problema macroeconómico se está convirtiendo debe aparecer entre los varios componentes de la demanda agregada.

Apenas sensible es una tendencia a baja en las compras de inversión doméstica gruesas, demostradas en verde en el gráfico antedicho. Si hay un problema macroeconómico se manifiesta casi siempre en una declinación en compras de inversión. Por lo tanto los niveles de invesment necesitan una mirada más atenta.

Allí el problema es claramente la declinación en la inversión de la construcción residencial. Esto no es un reciente desarrollo. La inversión de la construcción residencial ha estado disminuyendo desde el último trimestre de 2005. Hay también un problema con la declinación en la inversión de inventario que culmina con un sell-off neto del inventario en el último trimestre de 2007. La inversión de inventario neta pasa con algunas fluctuaciones radicales y las fluctuaciones ascendentes compensadas en el reciente más allá de la declinación en la construcción residencial. Ahora abajo las fluctuaciones en la inversión de inventario están coincidiendo con las declinaciones en la construcción residencial.

Hay una preocupación persistente entre los políticos y el público en general sobre comercio internacional. Particularmente el público en general interpreta la disminución del valor del dólar de los E.E.U.U. con respecto a otras monedas como evidencia de una deterioración en la economía de los E.E.U.U. En el contrario el valor disminuido del dólar ha reducido la balanza comercial de los E.E.U.U. el déficit. Los países devalúan a menudo sus monedas para estimular sus economías. China ha mantenido alrededor de una infravaloración del 400 por ciento de su moneda para asegurar que nadie en el mundo podrá poner un precio demasiado bajo sus productos.

Las importaciones de los E.E.U.U. han excedido sus exportaciones por alrededor de medios trillón dólares por año pero desde el tercer cuarto de 2006 este déficit ha estado disminuyendo. La figura para 2008III indica que una disminución del déficit comercial del 43 por ciento comparó su valor en 2007I.

Los niveles de compras por el federal y el estado y los gobiernos locales han continuado su subida inexorable.

Las compras del consumidor también tienden a tener una subida constante, regular, como se muestra abajo

Hay una preocupación general por artículos particulares tales como gasolina. Lo que sigue es un gráfico de las demostraciones no durables de las compras, entre otras cosas, que las compras de los productos de la energía tales como gasolina y aceite combustible han estado disminuyendo en últimos trimestres. Precaución: Estas estadísticas, aunque estén indicadas en dólar ascienden, reflejan el volumen de compras del consumidor algo que los gastos efectivos en los artículos.

Las compras del artículo de consumidor han estado aumentando generalmente pero había una declinación significativa en el cuarto trimestre de 2005 y una tendencia a baja en 2007 que continuaron a través del tercer cuarto de 2008. Esta tendencia a baja es sobre todo debido a la declinación en compras del vehículo de motor pero también ha habido una declinación leve la compra del equipo de hogar tal como televisiones, muebles y dispositivos electrónicos pero esta declinación era solamente de 2008II a 2008III, después de que el impacto de la devolución de impuestos 2008 fuera sentido en el segundo trimestre. El impacto de la devolución de impuestos será considerado más detalladamente más adelante.

Las compras de servicios ahora implican una mayor cantidad del dólar que las compras de las mercancías durables y no durables combinadas. Las tendencias en los niveles de algunos servicios están de interés especial.

La naturaleza de los servicios de la cubierta requiere una cierta explicación. La vivienda de servicios incluye los gastos para el alquiler pero también un valor imputado para la cubierta ocupada por el dueño.

La cantidad de servicios médicos consumidos continúa aumentando a una tarifa extraordinaria. El gráfico exhibe la tendencia en la cantidad de servicios médicos. La tendencia en el coste de servicios médicos no se demuestra en el gráfico antedicho. Es notable que los americanos pasan cerca de un quinto más en servicios médicos que en el alimento y cerca de un décimo más que en la cubierta. Algo está claramente inoportunamente en materia de asistencia médica en América y el subsidio público de la asistencia médica no está solucionando el problema sino que por el contrario lo está haciendo peor. América alrededor 1900 permitió que la profesión médica creara un arreglo del cártel en el cual la producción de doctores era artificial restricta. Las Facultades de Medicina fueron tiranizadas con una amenaza de la pérdida de su acreditación en cortar sus admisiones a una fracción de cuáles habían sido. La fuente reducida de doctores dio lugar a la renta substancialmente creciente para los doctores. Sin embargo aunque la profesión médica creó la oportunidad para los alquileres económicos esos alquileres no permanecían enteramente con los doctores. Las Facultades de Medicina aumentaron los precios de sus servicios de modo que los doctores comiencen típicamente su práctica con deudas enormes de su educación médica.

Recortando la fuente de doctores el arreglo del cártel podía crear precios del monopolio. El subsidio público de la asistencia médica acaba de significar que fueron los precios del monopolio incluso más arriba. La fuente inadecuada de doctores dio lugar a los doctores que eran con exceso de trabajo y por lo tanto que tenían poco tiempo para reflexionar sobre sobre las condiciones de sus pacientes. Para más en este asunto ver el cártel médico. Para el material en el alto coste de productos farmacéuticos ver los productos farmacéuticos.

El impacto de la devolución de impuestos 2008

Sin embargo, aunque haya razones teóricas para preguntar la eficacia de las reducciones de impuestos pues una medida económica del estímulo allí es la evidencia empírica del caso en 1975 en que una reducción de impuestos trajo un extremo a la recesión 1974-1975. Para un caso similar de un malestar económico que dio vuelta en una recesión ver la recesión 1980-1983.

Conclusiones

El único componente de la demanda del consumidor que está vacilando es las compras de los vehículos de motor. Al menos hay los componentes de la demanda de la inversión que están conectados de cerca con demanda del consumidor que están vacilando. Éstas son construcción de viviendas e inversión residenciales de la red en inventarios. Encima hasta de la crisis financiera incitó por la bancarrota de Fannie Mae y Freddie Mac allí no es en septiembre ninguna evidencia de una recesión de la salida. Incluso el leve y declinación significativa en el GDP verdadero del segundo trimestre de 2008 al tercer cuarto es explicado no no estadístico fácilmente por el descoloramiento fuera del efecto de la devolución de impuestos 2008II. Ha habido una recesión pero ésa del empleo conforme a diversas causas que una recesión de la salida.

(Ser continuado.)