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Universidade de estado de San José
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Situações económicas atuais nos E.U. (maio 2009) |
O 29° de abril o departamento da análise econômica (BEA) publicou sua estimativa avançada do GDP real para o primeiro trimestre de 2009. De acordo com aquele a estimativa o GDP real dos E.U. diminuiu 1.57 por cento sobre seu nível no quarto quarto de 2008. Se essa mesma taxa de diminuição continuou para quatro quartos a diminuição seria 6.1 por cento. Para emfatizar que o relatório das taxas anuais exagera o declínio, anotar que o GDP real no primeiro trimestre de 2009 é apenas 2.62 por cento abaixo do que era no primeiro trimestre de 2008, e somente 0.15 de 1 por cento abaixo do que estava no primeiro trimestre de 2007.
A economia de E.U. está agora oficialmente em uma retirada da saída desde o GDP real -- a saída do produtos e serviços produzido pelo trabalho e pela propriedade situados nos Estados Unidos medidos nos preços do ano 2000 -- diminuiu significativamente dois quartos em uma fileira. Pode parecer estranha nesta data atrasada para que as estatísticas oficiais verific a noção predominante da economia de E.U. que está em uma retirada. Entretanto o grito da retirada veio muito antes que houvesse uma justificação e pudesse ter estado um contribuinte principal a uma retirada da saída que ocorre realmente.
Notàvel, de acordo com as estimativas pelo BEA o GDP real para os Estados Unidos em 2008 aumentou por 1.1 por cento sobre o nível em 2007. Sim, este era um aumento de 1.1 por cento. Entretanto que refletiram dois quartos do crescimento, uma da constância próxima e um quarto do declínio.
A saída dos E.U. declinou aproximadamente 1.6 por cento em termos reais entre o terceiro quarto de 2008 e o quarto quarto baseado na estimativa final do GDP real para o quarto quarto de 2008. (A figura relatada de um declínio de 6.3 por cento é o que a diminuição seria se a taxa de declínio continuou para quatro quartos; isto é é a taxa de declínio um pouco do que o declínio real.) Este 1.6% eram uma diminuição significativa visto que o declínio do segundo quarto de 2008 ao terceiro quarto era somente um 1/8 insignificante de 1 por cento.
Os meios em sua busca desesperada para o sensationalism relatam geralmente as taxas anuais de diminuição como se são diminuições do quarto-à-quarto. Isto pode ser atribuído à ignorância simples da parte dos povos da notícia mas o departamento da análise econômica, com a negligência, induz no erro em a declaração dos meios. O departamento da análise econômica indic as figuras da mudança corretamente em suas primeiras indicações de suas notas de imprensa mas frequentemente mais tarde no mesmos a liberação indic incorretamente taxas anuais como se são mudanças do quarto-à-quarto. Por exemplo, considerar uma nota de imprensa recente do BEA no GDP real:
O produto interno bruto real diminuiu em uma taxa anual de 6.3 por cento no quarto quarto de 2008, (isto é, o terceiro quarto ao quarto quarto), de acordo com as estimativas finais liberadas pelo departamento da análise econômica. No terceiro quarto, o GDP real diminuiu 0.5 por cento. (Ênfase adicionada.)
O GDP real não diminuiu 0.5 por cento do segundo quarto ao terceiro quarto. Diminuiu 1/8 de um por cento e se essa taxa continuada para quatro quartos a diminuição seria 0.5 de um por cento.
A economia de E.U. está agora oficialmente em uma retirada da saída. A conversa precedente nos meios de uma retirada era realmente sobre uma retirada do emprego. É importante distinguir entre os dois conceitos porque a causa e as ações apropriadas da política para os dois tipos de retirada podem ser diferentes. Para mais na retirada do emprego ver EmploymentRecession.
Anotar que a condição da economia é uma matéria diferente do que a condição dos mercados financeiros. Os elementos do mundo financeiro são acoplados frequentemente nas práticas arriscadas que falham. Isto é aparentado aos milhares de jogadores que perdem o dinheiro nos casinos. As perdas dos jogadores não devem ser confundidas pelo estado da economia. Os mercados financeiros em contraste com o mundo do casino serem uma finalidade econômica e merecem uma atenção especial mas sua condição não é a mesma como a condição da economia total que é tratada no seguinte.
Como dito acima o declínio no GDP real do segundo quarto de 2008 ao terceiro quarto, baseado na estimativa final do GDP real para o terceiro quarto de 2008 pelo departamento da análise econômica do Ministério dos E.U. de Comércio era aproximadamente 1/8 de 1 por cento. Isto era tão pequeno que estava bem dentro da margem da exatidão das estatísticas do GDP. (Se esta taxa de diminuição continuada para quatro quartos conduziria a uma diminuição em um GDP real de 0.5 de 1 por cento.) Há os políticos que aquele está interpretando o problema nas instituições financeiras como uma crise na economia de proporções inauditas. Isto é falso e está sendo usado justificou a transformação da economia de E.U. em um estado da assistência social. Há duas indústrias que estão sofrendo declínios a longo prazo, a construção de carcaça residencial e as vendas do veículo motorizado.
Em mid-2008 aqueles duas indústrias, veículos motorizados e construção residencial, pouquinho não a ponta do iceberg, eram o iceberg. Seus problemas e os problemas das instituições financeiras não devem ter sido interpretados como um problema geral do sistema económico dos E.U. Irònica a crise da hipoteca do subprime é o resultado de operar Fannie Mae e Freddie Mac como agências da assistência social um pouco do que as instituições do negócio. Tendo a economia inteira operar porque uma economia do estado da assistência social não é a solução aos problemas causados operando as instituições financeiras chaves como agências da assistência social. A natureza e a origem da crise da hipoteca do subprime são tratadas em outra parte.
No princ3ipio de dezembro de 2008 o departamento nacional da pesquisa económica (NBER) anunciou que a economia de E.U. está em uma retirada que começasse um ano antes. Os meios anunciaram prontamente que era oficial a economia está na retirada. O que os meios negligenciados publicar são que a definição do NBER da retirada é diferente da definição padrão. A retirada do termo é definida oficialmente como um período em que o GDP real declinou para dois quartos em uma fileira. O GDP real (2000 avaliam dólares) declinou entre o segundo quarto e o terceiro quarto por $15.0 bilhões que representa uma diminuição da porcentagem de aproximadamente 1/8 de 1 por cento baseou na estimativa final do departamento da análise econômica (BEA). Isto está bem dentro da margem de erro das estatísticas assim que o declínio não era estatìstica diferente de zero.
As estatísticas para o quarto quarto de 2008 estão agora disponíveis sob a forma das estimativas FINAIS publicadas pelo departamento da análise econômica do Ministério de Comércio. Mostram o produto interno bruto dos E.U. nos preços do ano 2000 declinados de $11.712.4 bilhões no terceiro quarto a $11.522.1 bilhões no quarto quarto, uma diminuição de $190.3 bilhões. A diminuição da porcentagem é 1.625 por cento. As estimativas avançadas para o GDP real para o primeiro trimestre de 2009 tornaram-se somente disponíveis no 8:30 AM EST o 29° de abril. A estimativa avançada de BEA mostra o GDP real que diminui de $11.522.1 bilhões para 2008IV a $11.340.9 bilhões para 2009I, uma diminuição de 1.573 por cento.
O NBER olha uma variedade de estatísticas e que NBER identifica não é uma retirada da saída por si mesmo mas alguma noção de um malaise econômico. Este é um esforço legítimo mas não devem usar a retirada do termo que tem as conotações do GDP real que receding. Para mais em uma revisão da declaração do NBER ver a retirada 2008? Sincronismo e terminologia.
A avaliação de NBER de uma retirada que começa no quarto quarto de 2007 é baseada na percepção dos seus economistas que um declínio variado na atividade económica ocorreu. Teve estado um declínio no emprego que começa nesse período mas as estatísticas da saída à exceção da fabricação residencial da construção de carcaça e do veículo motorizado não mostravam tal declínio. Pelo menos isto é, até depois a crise dos mercados financeiros em setembro de 2008. Desde que as retiradas são conetadas pròxima com as expetativas do negócio de uma necessidade para a capacidade aumentada no futuro todas as declarações públicas a respeito do estado atual e futuro da economia são prováveis alimentar de novo no estado futuro da economia. As declarações dos meios que a economia está na retirada e que está indo ser uma retirada muito longa são completamente prováveis desanimar o investimento empresarial e causar a circunstância que está sendo prevista. A revisão das estatísticas da saída não suporta a noção que a saída econômica dos E.U. receding no período antes da crise financeira de setembro.
Uma revisão macroeconómica da economia deve começar com o produto interno bruto real. Esta é a saída do produtos e serviços final produzido com os E.U. avaliados nos preços do ano 2000. As figuras trimestrais são ajustadas segundo a época.
O retrato era notàvel liso até a diminuição em 2008IV. As variações na taxa de crescimento do quarto ao quarto são mal perceptíveis até o declínio para 2008IV. As variações estão lá segundo as indicações do gráfico para as taxa de crescimento do quarto-à-quarto que serão mostradas abaixo.
A estimativa final do GDP real para o terceiro quarto de 2008 pelo departamento da análise econômica é $11.712.4 bilhões em 2000 preços. Este é essencialmente o mesmo que o valor para o segundo quarto, $11.727.4 bilhões. Os meios ballhooed este como a evidência de uma retirada mas os dados não são suficientemente exatos dizer o GDP declinado realmente. Numericamente a diminuição do segundo quarto ao terço era $15.0 bilhão ou 0.128 de 1 por cento (ou aproximadamente 1/8 de 1 por cento) e se esta taxa de declínio continuada para quatro quartos o GDP real declinaria 0.512 de 1 por cento (que os meios relataram como uma diminuição em um GDP real de 0.5 de 1 por cento).
O grau de exatidão da previsão do PIB pode ser julg pela figura residual nos clientes de renda nacional. Se tudo era exato o resíduo seria zero. Em lugar do resíduo é geralmente mais de dez biliões de dólares. Por exemplo, no quarto quarto de 2007 era sobre uns $62 bilhões negativo. Se o resíduo era constante do quarto ao quarto refletiria algum erro sistemático, mas o resíduo flutua do quarto ao quarto. Em 2008II era uns $44 bilhões negativo e em 2008III era uns $16 bilhões negativo. Uma flutuação $28 bilhões no resíduo sobre dois quartos faz o declínio $15.0 bilhões no GDP real no terceiro quarto de 2008 pequeno e estatìstica insignificante.
Ao contrário a diminuição no GDP real para o terceiro quarto de 2008 ao quarto era $190.3 bilhões, uma diminuição de 1.6 por cento. Porém é notável que o resíduo para os clientes de renda nacional desloc de um $16.4 bilhões negativo no terceiro quarto a um $19.3 bilhões positivo, uma mudança líquida de $35.7 bilhões.
Além disso as pequenas alterações nas taxa de crescimento não puderam necessariamente representar mudanças reais na economia. Houve um teste padrão de taxa de crescimento alternas do alto e baixo por os últimos anos.
Estas flutuações antes de 2008IV puderam ter sido devido a um produto manufaturado do relatório estatístico ou sistema tabulating um pouco do que algo que está acontecendo realmente na economia.
Uma varredura do gráfico do GDP real para os E.U. desde que as mostras 2000I lá eram um número de vezes aonde o crescimento da economia retardou e então foi sobre a um crescimento mais elevado.
Entretanto, porque acontece, há uma fonte identificável para retardar da economia que está revelada abaixo.
Se qualquer problema macroeconómico se está tornando deve aparecer entre os vários componentes da demanda agregada.
Mal visível até 2008III é uma tendência descendente nas compras de investimento doméstico da efectivação, mostradas no verde no gráfico acima. Se há um problema macroeconómico é manifestada quase sempre em um declínio em compras de investimento. Conseqüentemente os níveis de investimento precisam um olhar mais atento.
Lá o problema é claramente o declínio no investimento da construção residencial. Este não é um desenvolvimento recente. O investimento da construção residencial tem declinado desde o último trimestre de 2005. Há igualmente um problema com o declínio no investimento de inventário que culmina com um sell-off líquido do inventário no último trimestre de 2007. O investimento de inventário líquido atravessa algumas flutuações radicais e as flutuações ascendentes deslocadas no recente após o declínio na construção residencial. Agora para baixo as flutuações no investimento de inventário estão coincidindo com os declínios na construção residencial.
Em retiradas precedentes a fonte do problema era um declínio na compra do equipamento e dos outros bens do investimento. Nestas circunstâncias atuais o nível de investimento empresarial na planta e no equipamento, mostrado no gráfico como não residencial, não estava declinando acima até 2008III. Declinou somente depois uma barragem das declarações que a economia era em uma retirada e que ia a uma longa e daqui toda a companhia que continuasse a aumentar sua capacidade produtiva seria insensata. Assim nesta situação a crise no dos mercados financeiros devido à bancarrota eficaz de Fannie Mae e de Freddie Mac em setembro de 2008 foi usada para induzir o medo da parte dos negócios que não devem aumentar suas capacidades produtivas. O declínio na produção e nas compras dos automóveis e da carcaça residencial foi usado para suportar esse medo.
É notável que o nível dos preços declinou no quarto quarto de 2008 por aproximadamente 1.0 por cento ou por 4.1 por cento em uma base anual. Isto levantou a taxa de interesse real por aproximadamente 4.5 por cento. Isto significa que apesar da taxa de interesse nominal ser baixo a taxa real aumentou significativamente. Isto poderia esclarecer algum do declínio no investimento na planta e no equipamento, mas a deflação do preço era provavelmente um efeito da retirada da saída um pouco do que uma causa dela.
Há uma preocupação persistente entre políticos e o público geral sobre o comércio internacional. Em particular o público geral interpreta a diminuição no valor do dólar de E.U. no que diz respeito a outras moedas como a evidência de uma deterioração na economia de E.U. No contrário o valor diminuído do dólar reduziu o contrapeso dos E.U. do défice da balança comercial. Os países desvalorizam frequentemente suas moedas para estimular suas economias. China manteve aproximadamente um undervaluation de 400 por cento de sua moeda para segurar que ninguém no mundo poderão praticar preços mais baixos seus produtos.
U.S. as importações excederam suas exportações aproximadamente por uns meios trillion dólares por o ano mas desde o terceiro quarto de 2006 este deficit tem declinado. A figura para 2009I indica que uma diminuição no défice da balança comercial de 51.5 por cento comparou seu valor em 2006I.
Os níveis de compras pelo federal e o estado & os governos locais em seguida que continuam o que pareceu ser uma ascensão inexorável declinaram ligeiramente em 2009I. Esta era pela maior parte dentro compras pelos governos do estado e do locall, provavelmente devido a um declínio em seus rendimentos de imposto. Este é o estágio seguinte em uma retirada. As despesas de defesa federais igualmente declinaram ligeiramente, devido a fatores não relacionados à retirada.
As compras do consumidor igualmente tenderam a ter uma ascensão constante, regular, até depois a crise financeira de setembro de 2008. Entretanto, como mostrado abaixo, as compras do consumidor de bens duráveis, produtos e serviços não durável foram acima ligeiramente em 2009I.
É muito significativo que o declínio na demanda para a produção dos E.U. está agora primeiramente no investimento privado.
Deve-se anotar que estas estatísticas, embora indic no dólar atingem, refletem o volume de compras do consumidor um pouco do que as despesas efetivas nos artigos. Há um interesse geral sobre artigos particulares tais como a gasolina. O seguinte é um gráfico das mostras não duráveis das compras, entre outras coisas, que as compras de produtos da energia tais como a gasolina e o combustível têm declinado nos trimestres mais recente, devido a uns preços mais elevados, mas em 2008IV e em 2009I foi acima de ligeiramente, devido a uns mais baixos preços.
Geralmente as compras não duráveis do consumidor, em termos reais, foram acima em 2009I.
As compras dos bens de consumidor têm aumentado geralmente mas havia um declínio significativo no quarto quarto de 2005 e em uma tendência descendente em 2007 que continuaram através do terceiro quarto de 2008. Esta tendência descendente é primeiramente devido ao declínio em compras do veículo motorizado mas igualmente houve um declínio ligeiro a compra do equipamento da família tal como aparelhos de televisão, mobília e dispositivos electrónicos mas este declínio era somente de 2008II a 2008III, depois que o impato do desconto de imposto 2008 foi sentido no segundo quarto. O impato do desconto de imposto será considerado mais detalhadamente mais atrasado. Porém havia uma subida em compras dos bens duráveis em 2009I, mesmo em compras do veículo motorizado.
Isto aponta acima do fato de que a retirada atual está baseada agora acima no declínio em compras de investimento dos negócios que foi causado pela promoção pública do pessimismo sobre o futuro da economia.
As compras dos serviços envolvem agora uma quantidade maior do dólar do que as compras dos bens duráveis e não duráveis combinados. As tendências nos níveis de alguns serviços são do interesse especial. Anotar mais uma vez que as tendências estão nas quantidades um pouco do que os níveis de despesas.
A natureza de serviços da carcaça exige alguma explanação. Abrigar serviços inclui as despesas para o aluguel mas igualmente um valor imputado para o proprietário - carcaça ocupada.
A quantidade de serviços médicos consumidos continua a aumentar em uma taxa extraordinária. O gráfico indica a tendência na quantidade de serviços médicos. A tendência no custo dos serviços médicos não é mostrada no gráfico acima. É notável que os americanos gastam aproximadamente um quinto mais em serviços médicos do que no alimento e aproximadamente um décimo mais do que na carcaça. Claramente algo está erroneamente na matéria dos cuidados médicos em América e o subsídio público dos cuidados médicos não está resolvendo o problema mas está fazendo-o preferivelmente mais mau. América ao redor 1900 permitiu que a profissão médica criasse um arranjo do cartel em que a produção de doutores era artificial restrita. As Faculdades de Medicina foram tiranizadas com uma ameaça da perda de sua abonação em cortar suas admissões a uma fração do que tinham sido. A fonte reduzida dos doutores conduziu à renda substancialmente aumentada para doutores. Entretanto mesmo que a profissão médica criasse a oportunidade para aluguéis econômicos aqueles aluguéis não permaneceram inteiramente com os doutores. As Faculdades de Medicina aumentaram os preços de seus serviços de modo que os doutores começassem tipicamente sua prática com os débitos enormes de sua instrução médica.
Cortando para trás a fonte dos doutores o arranjo do cartel podia criar preços do monopólio. O subsídio público dos cuidados médicos apenas significou que os preços do monopólio foram mesmo mais altamente. A fonte inadequada dos doutores conduziu aos doutores que overworked e daqui tendo pouco tempo para mull sobre as condições de seus pacientes. Para mais neste tópico ver o cartel médico. Para o material no custo elevado dos fármacos ver fármacos.
No segundo quarto da situação económica 2008 não eram definitivamente a título de uma retirada na saída. Na mola de 2008 havia a possibilidade de um malaise econômico principiante mas pelo segundo quarto que a preocupação desapareceu. Os descontos de imposto que foram mandados em 2008 poderiam ter sido conservados, usado ao débito do paydown, ter sido gastados no produtos e serviços extrangeiro ou ter sido gastados no produtos e serviços doméstico. Era somente esta última categoria que era de todo o benefício para estimular a economia. Somente uma fração do desconto total irá para o produtos e serviços doméstico. Isto era provavelmente dos descontos que foram aos consumidores relativamente novos. A eficácia dos descontos de imposto podia ser estimada das figuras para o terceiro quarto de 2008. Uma estimativa áspera do impato do desconto de imposto é que havia um aumento na demanda eficaz de aproximadamente $37 bilhões em dólares do valor do ano 2000 para descontos de aproximadamente $74 bilhões 2000 dólares do valor. Uma vez que os dólares do desconto de imposto foram gastados que era o fim dela e o declínio em um GDP real de $15.0 para o terceiro quarto poderia facilmente ser esclarecido pelo desvanecimento afastado do efeito do desconto de imposto. Para mais no tópico do impato do desconto de imposto 2008 ver o desconto de imposto 2008.
Entretanto, embora haja umas razões teóricas questionar a eficácia de cortes de imposto porque uma medida econômica do estímulo lá é a evidência empírica do caso em 1975 em que um corte de imposto trouxe uma extremidade à retirada 1974-1975. Para um exemplo similar de um malaise econômico que transforme em uma retirada ver a retirada 1980-1983.
Acima até do quarto quarto de 2008 o único componente principal da demanda que estava hesitando era as compras de veículos motorizados. De qualquer modo havia os componentes da demanda do investimento que são conetados pròxima com a demanda que hesitavam. Estes são construção de carcaça e investimento residenciais da rede nos inventários. Acima até da crise financeira alertou pela bancarrota de Fannie Mae e Freddie Mac em setembro lá não é nenhuma evidência de uma retirada da saída. Mesmo o ligeiro e declínio significativo no GDP real do segundo quarto de 2008 ao terceiro quarto é esclarecido não estatìstica facilmente pelo desvanecimento fora do efeito do desconto de imposto 2008II. Havia uma retirada do emprego mas esse assunto às causas diferentes do que uma retirada da saída. Ver a retirada do emprego.
A retirada da saída começou com a bancarrota eficaz de Fannie Mae e de Freddie Mac em setembro de 2008. Isso conduziu ao colapso de algumas empresas financeiras e da ajuda de outro. O colapso não teve que ir além daquelas empresas. Entretanto porque a bancarrota declarada de Fannie Mae e de Freddie Mac pela gerência havia inesperada pelos mercados lá seguiu um pânico difundido entre os acionistas do mercado de valores de ação que conduziram aos declínios afiados nos preços das ações. Isto trouxe por sua vez um pânico mais adicional e uma perda de consumidor e a confiança do negócio no futuro da economia de E.U. O investimento empresarial na capacidade aumentada é altamente temporário. Se os negócios não percebem nenhuma necessidade para a capacidade aumentada então suas compras de investimento podem ir a zero. Quando os consumidores se tornam pessimistas sobre o futuro econômico podem reduzir suas compras; os acionistas do negócio enfrentados com as mesmas circunstâncias eliminam todas suas compras. No investimento empresarial 2008IV aumentar a capacidade produtiva deixou cair quase 6 por cento comparados a 2008II, este é uma taxa anual de diminuição de quase 24 por cento. Em 2009I este investimento um pouco de sobre 11 por cento comparou ao nível em 2008IV, sobre uma taxa anual de 45 por cento de diminuição. Ao contrário, após a crise financeira do setembro 2008, as compras do consumidor diminuíram somente 1.1 por cento entre 2008III e 2008IV e foram acima de 0.5 de 1 por cento em 2009I. Claramente o problema é confiança do negócio. Os políticos centraram-se sobre as instituições financeiras da economia de modo que pudessem emprestar fundos àqueles que querem fazer investimentos na capacidade aumentada. Mas quem quereria pedir para aumentar a capacidade em uma retirada. Os meios e os políticos com suas proclamações da RETIRADA!! em cedo e mid-2008 destruíram a confiança do negócio e trouxeram aproximadamente uma retirada real. Permanece ser vista se a confiança do negócio pode revived. A confiança do negócio é como um balão e é consideravelmente difícil ao unpuncture um o balão.
(Para ser continuado.)
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