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会社のための資本コストの決定は投資資金の供給のスケジュールと投資資金のための会社の要求のスケジュールに直面することの問題として考慮することができる。 資本コストはその資本コストで利用できるがある量の資金と等しい投資計画のために必要とする資金の量を作る割引率である。 再度それはバランスの供給およびdemand.c価格の問題である
重要なスケジュールのための要求の構造を最初に考慮しなさい。 会社に下記に示されているようにおよび最初の投資資金の条件内部収益率の5つのプロジェクトがあることを仮定しなさい。 これらのプロジェクトは独立する推定される; すなわち、相互独立的。
| プロジェクト | IRR | 資金の条件 |
|---|---|---|
| A | 12% | $2,000,000 |
| B | 6% | $4,000,000 |
| C | 14% | $3,000,000 |
| D | 10% | $1,000,000 |
| E | 8% | $5,000,000 |
このデータから1つはプロジェクトが価値があるそれらに資金を供給するためにどの位首都が必要である資本コストの各レベルで定まることができ。 これは下記のテーブルで示されている:
| 資本コスト | どのプロジェクトか 引き受けられるべきである |
資金の条件 |
|---|---|---|
| 16% | どれも | $0 |
| 14% | C | $3,000,000 |
| 12% | C及びA | $5,000,000 |
| 10% | C、A及びD | $6,000,000 |
| 8% | C、A、D及びE | $11,000,000 |
| 6% | C、A、D、E及びB | $15,000,000 |
上記のデータは下記に示されているようにグラフで計画することができる:
供給のスケジュールを組み立てる為の類似した手順がある。 会社が量のそして次に与えられる金利の様々な源から借りることができることを仮定しなさい。 今のところ興味のための税のdeductibilityは無視される。
| 重要な源 | 利率 | 最高の借用 |
|---|---|---|
| F | 6% | $2,000,000 |
| G | 8% | $1,000,000 |
| H | 10% | $3,000,000 |
| I | 12% | $1,000,000 |
| J | 16% | $5,000,000 |
| 利率 | 源 アクセスすることができる |
利用できる資金 |
|---|---|---|
| 4% | どれも | $0 |
| 6% | F | $2,000,000 |
| 8% | F及びG | $3,000,000 |
| 10% | F、G及びH | $6,000,000 |
| 12% | F、G、H及びI | $7,000,000 |
| 16% | F、G、H、I及びJ | $12,000,000 |
この情報は次にとしてグラフに入れることができる:
バランスをとる下記に示されているように首都のための需要と供給によってがdesplayへ同じテーブルの需要と供給のスケジュールである利率か資本コストを、捜す一方通行:
| 利率 資本コスト |
首都の供給 | 首都のための要求 |
|---|---|---|
| 16% | $12,000,000 | $0 |
| 14% | $7,000,000 | $3,000,000 |
| 12% | $7,000,000 | $5,000,000 |
| 10% | $6,000,000 | $6,000,000 |
| 8% | $3,000,000 | $11,000,000 |
| 6% | $2,000,000 | $15,000,000 |
| 4% | $0,000,000 | $15,000,000 |
幸いにも投資資金の需要と供給のバランスをとる資本コストに斑点を付けることは容易である。 首都の供給が$6,000,000の、要求が$6,000,000ののは10%である。
同じバランスはグラフで要求のスケジュールが赤にあり、供給のスケジュールが緑にあるところに次に見ることができる。 ラインは10%で交差する。
税のdeductibilityに注意してわずかな利率を取ることはTPが利益の税率であるところ増加する(1-TP)。 興味の税deductibility の効果は(外側に)それにより平衡の資本コストを削減する重要なスケジュールの供給を下方に移すことである。
分析の1つの重大な延長は新しい在庫の販売から上がる資本コストの決定である。 このトピックの材料のため: 公平首都の費用
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