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USA

Länderrisiko-Prämien

Das Konzept einer Länderrisikoprämie bezieht sich eine Stufensprung in den Zinssätzen, die für Darlehen und Investitionprojekte in einem bestimmten Land zahlend würden sein müssen, das mit irgendeinem Standard verglichen wurde. One-way des Herstellens der Länderrisikoprämie für ein Land ist, den Zinssatz, den der Markt für eine Standardsicherheit im Land, herstellt Zentralverwaltungschuld des Sagens, mit der vergleichbaren Sicherheit im Festpunktland, Sagen zu vergleichen die Vereinigten Staaten. Damit die Aktien sie müssen die gleiche Reife haben und Zahlung in die gleiche Währung, Sagen USdollar mit einbeziehen vergleichbar sind. Der Grund, den die Zahlungen die selben sein müssen, ist, daß anders das Differential in den Zinssätzen die Staffeltarife der Inflation in den zwei Ländern anstelle nur von der Markt-wahrgenommenen Gefahr der Nichtzahlung reflektieren würde. Der Zinssatz, der relevant ist, ist das Markt-festgestellte Ergebnis zur Reife anstatt der Kuponzinssatz. Der Kuponzinssatz ist gültig, nur wenn die Aussteller achtgeben, daß die Kuponrate einstellen, damit sie dem Ergebnis Reife der Sicherheit gleich ist.

Z.B. nehmen Sie an, daß die USregierung eine z.Z. herausgegebene Fünfjahresbindung hat, die ein Ergebnis zur Reife von 6 Prozent hat und die Regierung von Polen Dollar borgt, indem sie eine Fünfjahresbindung verkauft, die in den Dollar zahlt und das Ergebnis zur Reife dieser Bindung 8 Prozent ist. Die Länderrisikoprämie für Polen würde 2 Prozent oder, wie solche Prämien häufig ausgedrückt werden, 200 Ausgangspunkte sein. Das zwei Prozent ist der korrekte Wert, der die Ergebnisse zur Reife bereitstellt, werden ausgedrückt als blitzschnelle Rate. Wenn sie ausgedrückt werden, während wirkungsvoll jährliche Rate, dann, welches die korrekte Berechnung des Riskioprämie ρ ist, wie folgt:

1+ρ = (1+0.08)/(1+0.06) = 1.01887
und folglich
ρ = 0.01887

Das oben genannte Verfahren wird leicht wenn Bürgschaften die Regierung eines Landes durch die Sicherheiten eingeführt, die in den Dollar benannt werden. Dieses ist allgemein unter den verschiedenen auftauchenden Marktwirtschaften aber in den entwickelten Wirtschaftssystemen selten.

In der Tabelle folgend sind Schätzungen der Länderrisikoprämien, die von Allan Huang der San Jose Landesuniversität kompiliert werden, die nach Informationen von den schwermütigen Anleihebewertungen gegründet wird.


Schätzungen der Länderrisiko-Prämien
Land Langfristige Bewertung Typischer Zinssatz Länderrisiko-Prämie
Vereinigte Staaten  Aaa 
6.10%
0.00%
Andorra  Aa2 
6.75%
0.65%
Argentinien  Ba3 
10.10%
4.00%
Australien  Aa2 
6.75%
0.65%
Österreich  Aaa 
6.10%
0.00%
Bahamas  A3 
7.05%
0.95%
Bahrain  Ba1 
8.60%
2.50%
Barbados  Ba1 
8.60%
2.50%
Belgien  Aaa 
6.10%
0.00%
Belize  Ba2 
9.10%
3.00%
Bermuda  Aa1 
6.70%
0.60%
Bolivien  B1 
10.60%
4.50%
Brasilien  B2 
11.60%
5.50%
Bulgarien  B2 
11.60%
5.50%
Kanada  Aa2 
6.75%
0.65%
Cayman-Inseln  Aa3 
6.80%
0.70%
Chile  Baa1 
7.30%
1.20%
China  A3 
7.05%
0.95%
Kolumbien  Baa3 
7.55%
1.45%
Costa-Rica  Ba1 
8.60%
2.50%
Kroatien  Baa3 
7.55%
1.45%
Zypern  A2 
7.00%
0.90%
Tschechische Republik  Baa1 
7.30%
1.20%
Dänemark  Aa1 
6.70%
0.60%
Dominikanische Republik  B1 
10.60%
4.50%
Ecuador  B3 
12.60%
6.50%
Ägypten  Ba1 
8.60%
2.50%
El-Salvador  Baa3 
7.55%
1.45%
Estland  Baa1 
7.30%
1.20%
Finnland  Aaa 
6.10%
0.00%
Frankreich  Aaa 
6.10%
0.00%
Deutschland  Aaa 
6.10%
0.00%
Gibraltar  Aaa 
6.10%
0.00%
Griechenland  Baa1 
7.30%
1.20%
Guatemala  Ba2 
9.10%
3.00%
Guernsey  Aaa 
6.10%
0.00%
Honduras  B2 
11.60%
5.50%
Hong-Kong  A3 
7.05%
0.95%
Ungarn  Baa2 
7.40%
1.30%
Island  Aa3 
6.80%
0.70%
Indien  Ba2 
9.10%
3.00%
Indonesien  B3 
12.60%
6.50%
Irland  Aaa 
6.10%
0.00%
Insel des Mannes  Aaa 
6.10%
0.00%
Israel  A3 
7.05%
0.95%
Italien  Aaa 
6.10%
0.00%
Jamaika  Ba3 
10.10%
4.00%
Japan  Aa1 
6.70%
0.60%
Jersey  Aaa 
6.10%
0.00%
Jordanien  Ba3 
10.10%
4.00%
Kazakhstan  Ba3
10.10%
4.00%
Korea  Baa3 
7.55%
1.45%
Kuwait  Baa1 
7.30%
1.20%
Lettland  Baa2 
7.40%
1.30%
Der Libanon  B1 
10.60%
4.50%
Liechtenstein  Aaa 
6.10%
0.00%
Litauen  Ba1 
8.60%
2.50%
Luxemburg  Aaa 
6.10%
0.00%
Macau  Baa1 
7.30%
1.20%
Malaysia  Baa3 
7.55%
1.45%
Malta  A3 
7.05%
0.95%
Mauritius  Baa2 
7.40%
1.30%
Mexiko  Ba2 
9.10%
3.00%
Moldau  B2 
11.60%
5.50%
Monaco  Aaa 
6.10%
0.00%
Marokko  Ba1 
8.60%
2.50%
Die Niederlande  Aaa 
6.10%
0.00%
Neuseeland  Aa2 
6.75%
0.65%
Nicaragua  B2 
11.60%
5.50%
Norwegen  Aaa 
6.10%
0.00%
Oman  Baa2 
7.40%
1.30%
Pakistan  Caa1 
13.60%
7.50%
Panama  Baa1 
7.30%
1.20%
Papua-Neu-Guinea  B1 
10.60%
4.50%
Paraguay  B2 
11.60%
5.50%
Peru  Ba3 
10.10%
4.00%
Philippinen  Ba1 
8.60%
2.50%
Polen  Baa3 
7.55%
1.45%
Portugal  Aaa 
6.10%
0.00%
Qatar  Baa2 
7.40%
1.30%
Rumänien  B3 
12.60%
6.50%
Rußland  B3 
12.60%
6.50%
San Marino  Aa3 
6.80%
0.70%
Sark  Aaa 
6.10%
0.00%
Saudi-Arabien  Baa3 
7.55%
1.45%
Singapur  Aa1 
6.70%
0.60%
Slowakei  Ba1
8.60%
2.50%
Slowenien  A3 
7.05%
0.95%
Südafrika  Baa3 
7.55%
1.45%
Spanien  Aaa 
6.10%
0.00%
Schweden  Aa2 
6.75%
0.65%
Die Schweiz  Aaa 
6.10%
0.00%
Taiwan  Aa3 
6.80%
0.70%
Thailand  Ba1 
8.60%
2.50%
Trinidad u. Tobago  Ba1 
8.60%
2.50%
Tunesien  Baa3 
7.55%
1.45%
Die Türkei  B1 
10.60%
4.50%
Turkmenistan  B2 
11.60%
5.50%
Ukraine  B3 
12.60%
6.50%
Vereinigte arabische Emiräte  A2 
7.00%
0.90%
Vereinigtes Königreich  Aaa 
6.10%
0.00%
Uruguay  Baa3 
7.55%
1.45%
Venezuela  B2 
11.60%
5.50%
Vietnam  B1 
10.60%
4.50%

Die Korrespondenzen zwischen den Anleihebewertungen und den oben genannten Riskioprämien werden in der Tabelle unten gegeben.

Riskioprämien durch Rating Class (in den Ausgangspunkten)
Bewertung Länderrisiko-Prämie für Industrieobligationen Länderrisiko-Prämie für Staatsanleihen
Aaa 0 0
Aa1 60 75
Aa2 65 85
Aa3 70 90
A1 80 100
A2 90 125
A3 85 135
Baa1 120 150
Baa2 130 175
Baa3 145 200
Ba1 250 325
Ba2 300 400
Ba3 400 525
B1 450 600
B2 550 750
B3 650 850
Caa 750 900
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