In 2008 l'economia di Stati Uniti stava subendo molta agitazione. In settembre di 2008 l'associazione di ipoteca del cittadino federale ed i Federal Home Loan Mortgage Corporation, conosciuto popolare come Fannie Mae e Freddie Mac, hanno fallito apparente che lascia molti prestatori di ipoteca senza assicurazione di difetto o mercato secondario per le ipoteche che del subprime avévano scritto e che inteso vendere. Il crollo dei questi istituzione si è sparso ad altre istituzioni che avévano comprato le sicurezze basate sulle ipoteche domestiche.

Questo crollo delle istituzioni finanziarie immediatamente non ha tradotto in recessione dell'uscita. Il declino nel P.I.L. reale, regolato alle variazioni stagionali, come valutato dall'ufficio di analisi commerciale del ministero del commercio degli Stati Uniti in diminuzione da circa 1.6 per cento fra il terzo trimestre di 2008 ed il quarto trimestre (stima preliminare). Una tal diminuzione rappresenterebbe una diminuzione nell'occupazione di qualcosa sull'ordine di 1.6 per cento. Tuttavia le statistiche su occupazione pronta dall'ufficio delle statistiche di lavoro del reparto degli Stati Uniti di lavori sta mostrando una perdita molto più drastica di occupazione che un per cento. Ci è una certa specie di discrepanza fra le statistiche ufficiali dell'ufficio dell'analisi economica nel ministero del commercio e dell'ufficio delle statistiche di lavoro nel reparto di lavori.

L'occupazione stava diminuendo dalla fine di 2007 anche se l'uscita stava continuando ad aumentare almeno attraverso il secondo trimestre di 2008. Ci era un leggero 1/8 di un declino di 1 per cento nel P.I.L. reale dal secondo trimestre di 2008 al terzo trimestre. Ciò è entro il margine di esattezza delle statistiche del P.I.L. e può essere rappresentata facilmente dal disappeance dell'effetto dello stimolo degli abbuoni di imposta che è stato percepito nel secondo trimestre di 2008.

Non ci è paradosso in questione nell'occupazione che scende persino mentre l'uscita sta andando in su. Ciò può essere attribuita all'aumento nel rendimento di lavoro. Come conseguenza di un aumento nel rendimento di lavoro lo stesso livello di produzione può essere realizzato con un livello più basso di occupazione.

I livelli di rendimento di lavoro durante le tre decadi scorse saranno indicati presto, ma in primo luogo è necessario da esaminare l'annotazione statistica per occupazione.

Questo grafico dall'ufficio delle statistiche di lavoro mostra un livello di occupazione crescente interrotto periodicamente da un declino o da un plateau nell'occupazione. Il periodo medio fra le depressioni nell'occupazione ha luogo un po'in sei anni. Questo periodo della depressione--depressione si compone di un periodo del depressione--picco del averge di quattro - cinque anni e di un periodo medio della picco--depressione di un - due anni. mentre ciclico (periodico) il modello sta colpendo non esattamente.

Qui è l'annotazione di occupazione non agricola totale dal 1939.

Che cosa è notevole è quello nel periodo prima che 1965 le recessioni di occupazione siano venuto dopo che i più brevi intervalli e quello la tendenza relativa a lungo termine allo sviluppo di occupazione erano molto più lenti.

La presunzione usuale è che il lavoro-livello e l'occupazione sono determinati dai livelli di produzione. Ciò non è una presunzione interamente giustificata. Considerare le statistiche sul prodotto interno lordo (GDP) corretto per i cambiamenti del livello di prezzi, il cosiddetto P.I.L. reale.

I grafici di occupazione e del P.I.L. reale hanno generalmente la stessa figura in alto curva e le stesse rientranze di recessional, ma un modo differente di presentazione è necessario vedere che differisce in dettaglio significativi. Un diagramma di uno contro l'altro è necessario esaminare quella domanda.

Le statistiche del P.I.L. reale sono trimestrali mentre le statistiche dell'occupazione precedentemente visualizzate sono basate sui dati mensili. Per fare un confronto dettagliato di occupazione e del P.I.L. reale le statistiche dell'occupazione devono essere messe su una base trimestrale. Il Web site di BLS non fornisce prontamente tali statistiche ma le statistiche trimestrali possono essere computate, noioso, dalle statistiche mensili. Un diagramma di occupazione totale contro il P.I.L. trimestrale reale ha alcune caratteristiche interessanti. I dati per 1999I a 2008IV sono indicati sotto.

Il grafico indica che ci non è un rapporto funzionale di valore univoco fra occupazione ed uscita. Se ci fosse il grafico mostrerebbe l'occupazione ed il P.I.L. che ritracciano i loro punti seguendo la stessa linea quando l'uscita e l'occupazione retrocedono. Invece l'occupazione a volte retrocede mentre l'uscita continua ad aumentare. Anche quando entrambi stanno retrocedendo l'occupazione retrocede un maggior proporzionale ammonta di quanto prodotto.

La volatilità relativa di occupazione e del P.I.L. reale può essere veduta nel seguente grafico. I dati sono regolati in modo da cambiano l'intervallo grafico quasi uguale durante il periodo 1999I a 2008IV. I punti di riferimenti nel nero sono per occupazione e quelli in fucsina sono per il P.I.L. reale.

Non è chiaramente fluttuazioni di breve durata nell'uscita che stiano determinando le fluttuazioni di breve durata nell'occupazione.

Le fluttuazioni di breve durata nell'occupazione sono determinate apparentemente in basso dal closing dei commerci che si rivelano essere di attuabilità marginale. Una volta che ci è la percezione che il commercio non sta andando ottenere più meglio i proprietari decidono di piegare in su. La perdita di lavori può anche essere dovuto concorrenza nei mercati. Quando i nuovi rivenditori accedono ad un mercato la loro occupazione aggiunge al totale per quel mercato. Quando nuovi o altri rivenditori vengono a mancare come conseguenza della concorrenza la loro occupazione ci è una riduzione di occupazione. Questo fenomeno persino includerebbe il caso dove non ci è concorrenza attuale quale un imprenditore che prova a generare un nuovo commercio che non può farlo appena.

Le tendenze relative all'occupazione possono essere influenzate tramite lo sviluppo nel rendimento di lavoro. È tracciato sotto il rapporto del P.I.L. reale ad occupazione totale. Ciò non considera le ore ha funzionato in modo da non è una misura precisa di rendimento di lavoro.

Che cosa è il più evidente dai dati di cui sopra è che ci è una tendenza relativa ascendente a lungo termine al rendimento. Una tal tendenza può venire da apparecchiatura fisica migliore disponibile per gli impiegati, le tecniche migliori del lavoro, shifs nella distribuzione di occupazione dalle industrie più basse di rendimento di lavoro ad più alto rendimento un. Poiché l'occupazione totale è stata usata per il calcolo piuttosto che ore di lavoro il rendimento di lavoro computato sarebbe influenzato entro le ore medie di lavoro. Uno studio separato e più dettagliato su rendimento di lavoro è necessario. Tuttavia, che cosa è chiaro dal grafico di cui sopra è che ci era un'importante crescita nel rendimento di lavoro intorno all'anno 2000. Ci è aumento significativo nel rendimento sopra la tendenza che comincia circa quel tempo che è continuato. Questo fattore in sé ha potuto rappresentare la debolezza nello sviluppo di occupazione nel periodo 2000-2008.

La crisi finanziaria di 2008 e la recessione di occupazione

Anche se ci era una recessione di occupazione in 2008 che data dal primo dell'anno la crisi finanziaria di settembre ha cambiato la situazione economica abbastanza drasticamente. Qui è l'annotazione di occupazione non agricola totale per 2008 come compilata dall'ufficio delle statistiche di lavoro.

L'occupazione è veduta diminuire piuttosto regolarmente da gennaio a agosto. Allora viene settembre ed i declini accelerano significativamente. Ciò è più chiaro esposizioni sotto forma d'il mese ai cambiamenti proporzionali di mese.

Per i gennaio a agosto il tasso di declino nell'occupazione era circa 0.1 di 1% al mese. Dopo settembre il tasso mensile di diminuzione si è mosso verso un livello di 0.43 di 1%. Ciò è un aumento quadruplo ed il tasso di declino come conseguenza della crisi di settembre. Questo è chiaramente un fattore molto più significativo che qualunque stava sviluppando da dicembre di 2007. Per più particolari sulla natura della crisi finanziaria di settembre di 2008 vedere Subprime.

Qui sono i particolari numerici per il grafico precedente.

La cosa più notevole circa il grafico delle modifiche percentuali mensili nell'occupazione è la regolarità del modello. È quasi come movimento a orologeria; un movimento ad un livello particolare, allora un piccolo aumento ed allora un downtick. L'ampiezza delle variazioni da un livello costante è costante. Per vedere come fare sussultare questa regolarità è paragonarla al modello per le due recessioni precedenti.

Per queste recessioni di occupazione ci era un periodo di declino difettoso seguito entro un periodo essenzialmente nessun cambiamento ma con le piccole fluttuazioni difettose ed allora il recupero, un periodo di tassi di accrescimento positivi difettosi nell'occupazione. Ché contrasto!

Investimento in impianto ed attrezzatura

Nelle recessioni passate era un declino nell'investimento privato che ha prodotto la recessione. Nella recessione di 1929-1930 quello ha condotto alla Grande Depressione degli anni 30 che l'investimento privato reale è crollato da circa 90 per cento. Nelle recessioni del dopoguerra ci era sempre un declino nell'investimento reale che ha prodotto la recessione e un recupero dell'investimento reale che ha concluso la recessione.

Per esempio considerare la recessione 1974-1975.

Un simile modello è stato veduto nella recessione 1982 prodotta dalla politica di soldi stretti antinflazionistica della federazione di Volcker.

Anche se l'ultima causa era la politica di soldi stretti l'effetto di questa politica è stato manifestato con il relativo effetto sull'investimento privato che a loro volta ha prodotto la recessione.

In opposizione considerare le statistiche sull'investimento privato nei tempi più recenti.

Là il problema era chiaramente il declino nell'investimento dell'edilizia residenziale. Ciò non era uno sviluppo recente. L'investimento dell'edilizia residenziale sta diminuendo dall'ultimo trimestre di 2005. Ci è inoltre un problema con il declino nell'investimento di inventario che culmina con un sell-off netto dell'inventario nell'ultimo trimestre di 2007. L'investimento di inventario netto passa con alcune fluttuazioni radicali e le fluttuazioni ascendenti sfalsate nel recente oltre il declino nell'edilizia residenziale. Ora giù le fluttuazioni nell'investimento di inventario stanno coincidendo con i declini nell'edilizia residenziale.

Nelle recessioni precedenti la fonte del problema era un declino nell'acquisto di attrezzature e di altre merci di investimento. In queste circostanze presenti il livello di investimento aziendale in impianto ed attrezzatura non stava diminuendo prima del terzo trimestre di 2008. È diminuito solo dopo una diga delle dichiarazioni che l'economia era in una recessione e che stava andando a a lunga e quindi tutta l'azienda che ha continuato ad aumentare la relativa capienza produttiva sarebbe insensata. Così in questa situazione il declino nella produzione e negli acquisti delle automobili e dell'alloggiamento residenziale è stato utilizzato per indurre il timore fuori la parte dei commerci.

La recessione ora è reale ma è stata indotta dalla diga delle dichiarazioni che l'economia era in una recessione e che stava andando a a lunga. Perché era ci tale insistenza che l'economia era in una recessione molto prima che ci sia tutta la recessione nella produzione. Un elemento era un odio di mezzi per George W. Bush e un'ossessione con regime-cambia. Qualche cosa che che cosa distruggerebbero l'annotazione della gestione di Bush e contribuirebbero a sostituire con un regime del partito Democratic è stata considerata come buona, anche se era difettoso per il paese. La recessione gridante necessariamente non cambierebbe i expections dei commerci e del loro programma d'investimento. Ha preso l'evento drammatico del fallimento di Fannie Mae e di Freddie Mac ed il caos nei mercati finanziari che sono seguito per prestare il creditability delle dichiarazioni della recessione.

Dato il ruolo cruciale che il crollo di Fannie Mae giocato nella recessione corrente la relativa disposizione in settembre quando avrebbe massimo effetto elettorale è sospettoso. È possibile che Fannie Mae abbia fallito mesi prima che e l'annuncio sia stato posposto fino a settembre? Ciò sarebbe stata una cosa terribile, ma la verità è ben più difettosa. Fannie Mae non era dentro in anticipo in fallimento - settembre. Le relative attività non erano di meno che relativo. Le relative azione stavano vendendo sul mercato azionario. Tuttavia l'amministrazione del Fannie Mae ha scelto di dichiararla in fallimento e chieste per essere rilevato dal governo federale.

Questo evento, precisamente perché era panico inatteso e prodotto nel mercato azionario. Appena mentre ci può essere esuberanza irrazionale in una bolla ci può essere panico irrazionale nel mercato. In entrambi casi il irrationality genera una profezia auto-compiente. Il crollo nei prezzi delle azioni allora produce la costernazione fra i consumatori quando vedono la perdita di valore delle loro tenute di riserva.

È chiaro che la caserna Obama ha avuta preveggenza del crollo finanziario imminente. Quando John McCain ha asserito che l'economia era basicamente nella buona forma Obama ha annunciato che McCain non era aggiornato. Le statistiche ufficiali hanno confermato l'asserzione del McCain. Non è sorprendente che Obama ha saputo circa il crollo imminente prima della mano. Il candidato politico che riceve la quantità secondo più esteso di contribuzioni alla campagna da Fannie Mae era caserna Obama. (Il primo era Christopher Dodd di Connecticut, che lungamente è stato il sostenitore più importante dell'industria assicurativa nel senato.)

Fannie Mae finalmente sarebbe sprofondato ma alcune associazioni S&L avévano azionato per gli anni in una condizione di fallimento. È solitamente i creditori che hanno un bankrupt dichiarato dell'istituzione finanziaria. Ché situazione sospettosa in cui l'amministrazione dichiara che la loro istituzione è in fallimento prima che sia in fallimento!

Rimedi

Una strategia per il termine della recessione di empoyment è di provare a pompare in su la domanda aggregata. Ciò è basicamente che cosa la gestione sta tentando nel pacchetto dello stimolo (oltre a generare un barilotto di porco politico voluminoso). Poiché la recessione di occupazione non ha avuta relativa origine in una recessione dell'uscita questa è probabile avere risultati deludenti. Ci ora è una recessione dell'uscita che ha cominciato con la crisi finanziaria connessa con il fallimento di Fannie Mae e di Freddie Mac. (Erroneamente la dichiarazione del NBER e dei mezzi che gli Stati Uniti erano in una recessione dell'uscita può contribuire a generare una recessione dell'uscita.) La recessione dell'uscita è relativamente piccolo confrontata alla grandezza della recessione di occupazione in modo da curare la recessione dell'uscita non è probabile fare molto circa la recessione di occupazione.

Alcuna della recessione di occupazione è semplicemente mutare-fuori delle imprese che sono state trovate per non essere economicamente possibili. Alcuno proviene dalla rappresentazione in scala indietro del funzionamento che sia stato espanto all'eccesso quali le case di caffè di foo-foo di Starbucks. Niente può essere o dovrebbe essere fatto circa il salvataggio dei quei lavori. L'unica cosa che può essere fatta è permette l'attività imprenditoriale trova le nuove imprese che sono economicamente possibili, che significa la riduzione delle difficoltà su attività imprenditoriale quali le tasse e le regolazioni.

Altre perdite del posto di lavoro quale nell'industria di automobile richiedono una strategia differente. Le difficoltà dell'industria di automobile si trovano negli eccessivi prezzi per il modello standard di fronte al relativo probabile presto essere obsolete. L'unione dei autoworkers poteva usare il relativo potere di valutare basicamente i autoworkers americani dal mercato. Fino a rimediare quella situazione ci è poca speranza per i lavori nell'industria automobilistica americana. I lavoratori dell'industria siderurgica americani hanno affrontato la stessa logica fredda della globalizzazione nel passato.

Una grande parte di perdita del posto di lavoro riguarda gli aumenti di rendimento piuttosto che le diminuzioni nell'uscita. Un rimedio alla perdita di lavori nel caso dove non ci è recessione dell'uscita è di ristrutturare l'occupazione spostandosi ad una più breve settimana del lavoro. L'economia di Stati Uniti è andato bene nell'ambito della creazione della settimana del lavoro da 40 ore. Ora è probabile che qualcosa sull'ordine di una settimana del lavoro da 30 ore dovrebbe essere istituito, i forse pochi giorni del lavoro piuttosto che i più brevi giorni feriali. Questa ristrutturazione dell'occupazione è lungamente qualcosa in ritardo in America. Gli operai europei hanno avuti una settimana riduttrice del lavoro confrontata in America per le decadi. Non sarà semplice e non sarà facile ma il relativo momento è venuto.

Il grande problema è come ristabilire la fiducia dei commerci che l'economia si svilupperà e che là presto saranno un'esigenza di capienza aumentata. Potrebbe aiutare se la gestione ammettesse che non ci era base reale per le relative dichiarazioni che l'economia era in una crisi delle proporzioni senza precedenti. Tutte altre misure possono probabilmente avere più di un effetto negativo che positivo. Franklin Roosevelt e l'nuovo accordo hanno battuto circa la prova di stimolare l'economia ma soltanto il prolungamento della Grande Depressione per dieci anni. Ciò è accaduto perché la gestione del Roosevelt mentre provava ad incoraggiare il commercio ha generato simultaneamente l'incertezza circa il futuro che ha sfalsato lo stimolo misura. Se un commercio è si preoccupasse per la nazionalizzazione possibile alcuni anni giù la strada che non è probabile investire in nuova apparecchiatura anche se il tasso di interesse è ridotto. La gestione di Obama inoltre sta generando una simile incertezza circa che cosa il sistema economico degli Stati Uniti sarà alcuni anni da oggi. Il micromanagement di governo è molto discouraging ai commerci che stanno contemplando gli investimenti rischiosi.

(Essere continuato.)