Hyperinflation is enkel inflatie aan een uiterst hoog tarief. Gewoonlijk betekent dit ook de inflatie onbeheerst is en zijn niveau niet precies voorspelbaar is.

Latijns Amerika

• 1. Argentinië (Zuidelijk Plan 1985)
• 2. Brazilië (Cruzado Plan 1986)
• 3. Chili
• 4. Bolivië
• 5. Peru

Oost-Europa 1. Polen 2. Rusland

Joegoslavië 1993-94

Bronnen: Martin J. Bailey, de „Kosten van het Welzijn van Inflatoire Financiën,“ in A.E.A. Readings in de Economie van het Welzijn, Kenneth Arrow en Tibor Scitovsky (eds.) 1969

Phillip Cagan, de „Monetaire Dynamica van Hyperinflations,“ in Studies in de Theorie van de Hoeveelheid van Geld, Milton Friedman (ED.).

Julio Harold Cole, Latijns-Amerikaanse Inflatie: Theoretische Interpretaties en Empirische Resultaten, Praeger: New York, 1987.

Pierre L. Siklos, de Financiën van de Oorlog, Wederopbouw, Hyperinflation en Stabilisatie in Hongarije, 1938-48, St. Martins Pers: New York, 1991.

Luiz Bresser Pereira en Yoshiaki Nakano, de Theorie van TraagheidsInflatie: De stichting van Economische Hervorming in Brazilië en Argentinië, Lynne Rienner Publishers: Kei, Colorado, 1987.

Jim Powell, Gnomes van Tokyo: Het positieve Effect van Buitenlandse Investering in Noord-Amerika, de Amerikaanse Vereniging van het Beheer: New York, 1989. William Greider, Geheimen van de Tempel: Hoe de Federale Reserve het Land, Inc. Simon & Schuster in werking stelt: New York, 1987.

De slechtste Episode van Hyperinflation in Geschiedenis: Joegoslavië 1993-94

Onder Tito stelde Joegoslavië een begrotingstekort in werking dat door geld te drukken werd gefinancierd. Dit leidde tot tarief van inflatie van 15 tot 25 percenten inflatie per jaar. Na Tito streefde de Communistische Partij progressief meer irrationeel economisch beleid na. Dit irrationele beleid en verbreken van Joegoslavië (Joegoslavië bestaat nu uit slechts Servië en Montenegro) leidden tot zwaardere afhankelijkheid op de druk van of anders het creëren van geld om de verrichting van de overheid en de socialistische economie te financieren. Dit leidde tot hyperinflation.

Door de vroege jaren '90 putte de overheid elk van zijn eigen harde muntreserves uit en ging te werk om de harde muntbesparingen van privé burgers te plunderen. Het deed dit door meer en meer moeilijke beperkingen aan privé burgerstoegang tot hun harde muntbesparingen in overheidsbanken op te leggen.

De overheid stelde een netwerk van opslag in werking waarbij de goederen om aan kunstmatig lage prijzen beschikbaar verondersteld waren te zijn. In de praktijk deze opslag zelden te verkopen om het even wat had en de goederen waren slechts beschikbaar bij vrije markten waar de prijzen ver boven de officiële prijzen waren dat de goederen verondersteld om bij in overheidsopslag waren te verkopen. Alle posten van de overheidsbenzine uiteindelijk waren gesloten en de benzine was beschikbaar slechts bij kant van de weghandelaars de van wie verrichting uit een auto bestond die met een plastiek wordt geparkeerd kan van benzinezitting op de kap. De marktprijs was het equivalent van $8 per gallon. De meeste autoeigenaars gaven op drijf en vertrouwden op openbaar vervoer. Maar het de doorgangsgezag van Belgrado (GSP) had niet de fondsen noodzakelijk voor het houden van zijn vloot van 1200 bussen het werken. In plaats daarvan stelde het minder in werking dan 500 bussen. Deze bussen waren overladen en de kaartjescollectoren konden niet aan boord worden om vervoerprijzen te verzamelen. Aldus kon GSP geen vervoerprijzen verzamelen alhoewel het desperately kort van fondsen was.

Vrachtwagens van de levering, de ziekenwagens, de brandvrachtwagens en de huisvuilvrachtwagens waren ook kort van brandstof. De overheid kondigde aan dat de benzine niet aan landbouwers voor daling oogsten en het planten zou verkocht worden.

Ondanks de overheids wanhopige druk van geld had het nog niet de fondsen om de infrastructuur in verrichting te houden. Gaten van de pot die in de straten, liften worden ontwikkeld hielden op functionerend, en de bouwprojecten waren gesloten. Het werkloosheidscijfer overschreed 30 percenten.

De overheid probeerde om zich tegen de inflatie te verzetten door prijscontroles op te leggen. Maar toen de inflatie verderging maakten de controles van de overheidsprijs de prijsproducenten kregen belachelijke laag zij ophielden producerend. In Oktober 1993 hielden op de bakkers makend brood en Belgrado was zonder brood voor een week. De slachtingshuizen weigerden om vlees aan de staatsopslag te verkopen en dit bedoelde vlees werd unvailable voor vele sectoren van de bevolking. Andere opslag die voor inventaris wordt gesloten eerder dan hun goederen bij de overheid te verkopen stelde prijzen verplicht. Toen de landbouwers weigerden om aan de overheid aan de kunstmatig lage prijzen de gedicteerde overheid te verkopen, gebruikte de overheid irrationally harde munt om voedsel van buitenlandse bronnen te kopen eerder dan om de prijscontroles te verwijderen. Het Ministerie van Landbouw riskeerde ook leidend tot een hongersnood door landbouwers te verkopen slechts 30 percent van de brandstof die zij voor het planten en het oogsten hebben vereist.

Later probeerde de overheid om inflatie in bedwang te houden door opslag te vereisen om administratie in te dienen telkens als zij een prijs ophieven. Dit betekende dat veel van de opslagwerknemers hun tijd aan het invullen van deze overheidsvormen moesten wijden. In plaats van het in bedwang houden van inflatie verhoogde dit beleid eigenlijk inflatie omdat de geneigde opslag prijzen met een grotere sprong verhoogt zodat zij dossier geen vormen voor een andere prijsverhoging zo spoedig zouden hebben.

In Oktober 1993 gecreÃërd een nieuwe munteenheid. Één nieuwe dinar was één miljoen van de oude dinars waard. Inderdaad, verwijderde de overheid eenvoudig zes centreert van het document geld. Dit natuurlijk hield niet de inflatie tegen en tussen Oktober 1, 1993 en Januari 24, stegen de prijzen van 1995 met 5 quadrillion percenten. Dit aantal is 5 met 15 centreert na het.

In November 1993 stelde de overheid het aanzetten van de hitte in de staatsflatgebouwen waarin uit het grootste deel van de bevolking leefden. De ingezetenen reageerden aan dit het inhouden van hitte door elektro ruimteverwarmers te gebruiken die inefficiënt waren en het elektrosysteem overbelastten. Het bedrijf van de overheidsmacht moest toen tot elektriciteitspannes opdracht geven om elektriciteit te behouden.

De sociale structuur begon in te storten. De dieven roofden de ziekenhuizen en klinieken van schaarse geneesmiddelen en verkochten hen toen voor de zelfde plaatsen die zij hebben geroofd. De spoorwegarbeiders gingen op staking en sloten het spoorsysteem van Joegoslavië.

In het groot psychiatrisch ziekenhuis 87 stierven de patiënten in November 1994. Het ziekenhuis had geen hitte, waren er geen voedsel of geneeskunde en de patiënten wandelden rond naakt.

De overheid bepaalde het niveau van pensioenen. De pensioenen moesten bij het postkantoor worden betaald maar de overheid gaf de postkantoren genoeg fondsen niet om deze pensioenen te betalen. De gepensioneerden stelden in lange lijnen buiten het postkantoor op. Toen het postkantoor uit staatsfondsen liep om de pensioenen te betalen zouden de werknemers de volgende gepensioneerde in lijn betalen het geld zij ontvingen toen iemand binnenkwam om een brief of een pakket te posten. Met inflatie die wat het was is zou de waarde van het pensioen drastisch verminderen als de gepensioneerden naar huis gingen en de volgende dag terugkwamen. Zo wachtten zij in lijn wetend dat de waarde van hun pensioenbetaling met elke minuut verminderde zij in lijn moesten wachten.

Vele Yugoslavian ondernemingen weigerden om de Yugoslavian munt bij allen te nemen en de Duitse Duitse marken effectief werden de munt van Joegoslavië. Maar de overheidsorganisaties, de overheidswerknemers en de gepensioneerden nog werden die in Yugoslavian dinars worden betaald zodat was er nog een actieve uitwisseling in dinars. Op 12 November, 1993 was de wisselkoers 1 DM = 1 miljoen nieuwe dinars. Tegen 23 November was de wisselkoers 1 DM = 6.5 miljoen nieuwe dinars en begin November was het 1 DM = 37 miljoen nieuwe dinars. Begin December gingen de busarbeiders op staking omdat hun loon twee weken aan slechts 4 DM gelijkwaardig was toen het een familie van vier 230 DM per maand om kostte te leven. Tegen 11 December was de wisselkoers 1 DM = 800 miljoen en op 15 December was het 1 DM = 3.7 miljard nieuwe dinars. Het gemiddelde dagelijkse tarief van inflatie was bijna 100 percenten. Toen landbouwers het verkopen in de vrije markten weigerde om voedsel voor Yugoslavian dinars te verkopen sloot de overheid de vrije markten. Op 29 December was de wisselkoers 1 DM = 950 miljard nieuwe dinars.

Ongeveer voor dit keer er kwam een tragisch incident. Aangezien wachtten de gebruikelijke gepensioneerden in lijn. Iemand overgegaan door hun lijn dragende zakken van kruidenierswinkels van de vrije markt. Twee gepensioneerden werden zo verstoord bij hun situatie en gezicht van iemand anders met kruidenierswinkels dat zij hartaanvallen hadden en net daar stierven.

Begin December was de wisselkoers 1 DM = 3 triljoen dinars en op 4 Januari, 1994 was het 1 DM = 6 triljoen dinars. Op 6 Januari verklaarde de overheid dat Duitse Deutsche een officiële munt van Joegoslavië was. Ongeveer dit keer kondigde de overheid een nieuwe nieuwe Dinar aan die aan 1 miljard oude nieuwe dinars gelijk was. Dit betekende dat de wisselkoers 1 DM = 6.000 nieuwe nieuwe Dinars was. Tegen 11 Januari had de wisselkoers een niveau van 1 DM = 80.000 nieuwe nieuwe Dinars bereikt. Op 13 Januari was het tarief 1 DM = 700.000 nieuwe nieuwe Dinars en zes dagen later was het 1 DM = 10 miljoen nieuwe nieuwe Dinars.

De telefoonrekeningen voor het overheid in werking gestelde telefoonsysteem werden verzameld door de brievenbestellers. De mensen stelden zoveel mogelijk het betalen van deze rekeningen uit en de inflatie verminderde daar echte waarde aan naast niets. Één brievenbesteller vond dat na het proberen om op 780 telefoonrekeningen te verzamelen hij niets kreeg zodat factureert de volgende dag zich hij naar huis bleef en alle telefoon betaalde voor het equivalent van een paar Amerikaanse pence.

Hier is een andere illustratie van irrationality van het beleid van de overheid. James Lyon, een journalist, maakte twintig uren van internationale telefoongesprekken van Belgrado in December 1993. De rekening voor deze vraag was 1000 nieuwe nieuwe dinars en het kwam op 11 Januari aan. Aan de wisselkoers voor 11 Januari van 1 DM zouden = 150.000 dinars het gekost minder dan één Duitse pfennig hebben om miljard te betalen. Maar de rekening was niet gepast tot 17 Januari en tegen die tijd bereikte de wisselkoers 1 DM = 30 miljoen dinars. Maar toch was de vrije marktwaarde van die twintig uren van internationale telefoongesprekken ongeveer $5.000. Zo gaf de overheid ondanks wordt vastgebonden voor harde munt James Lyon $5.000 waarde hoofdzakelijk van telefoongesprekken naar niets.

Het was tegen de wet weigeren om persoonlijke controles goed te keuren. Sommige mensen schreven persoonlijke controles wetend dat in de weinig dagen het voor de controles aan duidelijke inflatie nam zo veel zoals 90 percent van de kosten zou tenietdoen om die controles te behandelen.

Op 24 Januari, 1994 introduceerde de overheid de super Dinar gelijk aan 10 miljoen nieuwe nieuwe Dinars. Het officiële standpunt van de Joegoslavische overheid was dat hyperinflation „wegens de unjustly uitgevoerde sancties tegen de Servische mensen en de staat.“ voorkwam

Bron: James Lyon, „Hyperinflation van Joegoslavië, 1993-1994: Een sociale Geschiedenis,“ Oosteuropese Politiek en volume 10, nr 2 van de Maatschappijen (de Lente van 1996), blz. 293-327.

Inflatie in het Roman Imperium

De episoden van extreme inflatie namen een standaardvorm. Eerst begon de overheid opbouwend het leger en openbare werkenprojecten te ondernemen. Deze projecten verhoogden drastisch uitgaven en de overheid hief belastingstarieven op. Maar de hogere belastingstarieven bevorderden belastingontwijking en raadden economische activiteit af. De belastingsbasis verminderde en spoedig overschreden de belastingsbehoeften de belastingscapaciteit van de overheid. De overheid nam toen tot het verlagen van de muntstukken van het koninkrijk zijn toevlucht. Dit nam de vorm van het vervangen van het goud en het zilver in muntstukken met koper en andere goedkopere metalen aan. Tijdens periode 218 tot 268 A.D. daalde de zilveren inhoud van Roman muntstukken aan één duizendste vijf van zijn origineel niveau. Soms werden de grootte en het gewicht muntstukken verminderd. Het betekende ook enorm verhogend de hoeveelheid muntstukken in omloop. Er was een overeenkomstige verhoging van prijzen. De keizers beschuldigden gewoonlijk de prijsverhogingen op de hebzucht van handelaars.

Één beroemde episode kwam tijdens voor regeert van de Keizer Diocletian in laatste deel van de de derde eeuwADVERTENTIE. Voorgangers van Diocletian hadden tin-geplateerde kopermuntstukken uitgegeven voor wat eens een zilveren muntstuk was geweest. Diocletian probeerde om terug wat eerlijkheid aan het munten te brengen door kopermuntstukken uit te geven die niet iets beweerden te zijn zij niet waren.

Diocletian gaf opdracht tot een enorme verhoging van de strijdkrachten om tegen verdere aanvallen door de Barbaren te bewaken. De belastingen werden verhoogd om voor defensie te betalen maar veel van de opgeheven fondsen ging voor openbare monumenten betalen evenals herbouwend zijn nieuw kapitaal van Nicomedia in westelijk Anatolië. Toen hij uit fondsen Diocletian zijn toevlucht nam tot het gebruik van gedwongen arbeid voor zijn projecten liep. Maar Diocletian had enorme hoeveelheden kopermuntstukken uitgegeven. Dit leidde tot prijsverhogingen. Toen de prijzen toenamen schreef Diocletian de inflatie aan de hebzucht van handelaars toe. In ADVERTENTIE 301 gaf Diocletian een bevelschrift uit verklarend vaste prijzen; d.w.z., prijscontroles. Zijn bevelschrift voorzag de doodssanctie voor iedereen die boven de controleprijzen verkoopt. Er waren ook (minder strenge) sancties voor iedereen die meer dan de controleprijs betaalt. Irate consumenten vernietigden soms de ondernemingen van zij die hoger dan de controleprijzen verkochten.

In short-run kunnen deze draconische maatregelen inflatie in bedwang gehouden hebben maar in long-run waren de resultaten ramp. De handelaars hielden op verkopend goederen maar dit leidde tot sancties tegen hamsteren. De mensen gingen van zaken maar Diocletian uit verzetten tegenzich met wetten zeggend dat elke mens het beroep van hun vader moest nastreven. De sanctie voor het doen niet dit was dood. Dit werd gerechtvaardigd op de basis dat het verlaten van het beroep van degenenvader als een militair was die op tijd van oorlog verlaat. Het effect van dit moest vrije mensen in slaven veranderen.

John Law en
Hyperinflation en de Speculatieve Bel
in Frankrijk c. 1719

Openbare en privé extravagances van Louis XIV verlieten Frankrijk met een schuld van 3 miljard livres toen het Regime van Louis XV aan macht kwam. Zelfs met een uitstekend systeem van gecentraliseerde beleid en financiën die door Colbert wordt gecreÃërd vond het nieuwe regime het hard om de rentebetalingen op de schuld te ontmoeten. John Law, Schotse adventurer, bevorderde beleid dat het Regime zou kunnen helpen.

John Law was de zoon van een bankier van Schotland. In Londen was John Law een gokker en playboy wie een mens in duel doodde. De wet werd en werd gearresteerd veroordeeld wegens moord maar hij ontsnapte van gevangenis en gevlucht aan het Continent. In Amsterdam bestudeerde hij financiële instellingen en in 1705 publiceerde hij een verhandeling getiteld Geld en de Handel overwoog waarin hij dat het meer geld in omloop groter de welvaart van een land debatteerde. In zijn woorden,

De binnenlandse handel hangt van geld af. Een grotere hoeveelheid stelt meer mensen tewerk dan een kleinere hoeveelheid. Een toevoeging aan het geld voegt aan de waarde van het land toe.

De wet probeerde om de overheden van verscheidene landen in zijn monetaire regelingen te interesseren, maar slechts bood het financieel vastgebonden regime van Louis XV hem de kans om hen uit te voeren. In 1716 werd de Wet gezag verleend om Banque Generale met een kapitaal van 6 miljoen livres te creëren. De wet hief slechts 25 percent van het kapitaal in contant geld op en behandelde andere 4.5 miljoen livres met overheidsschuld (staven d'etat) die slechts één vierde van zijn gezichtswaarde waard was. Zo bedroeg de kapitalisatie van de Wet van Banque Generale werkelijk slechts ongeveer 2.6 miljoen livres.

Banque Generale van de wet was gemachtigd om rente-betalende bankbiljetten uit te geven betaalbaar in zilver op de vraag. Het had 60 spoedig miljoen livres in opmerkelijke nota's. Het regime vereiste regionale belastingsbetalingen om in de vorm van de bankbiljetten van Banque te zijn Generale zodat was er een klaar markt voor de bankbiljetten van de Wet. Omdat deze bankbiljetten rente betaalden en geschikt waren verkochten zij bij een premie over hun gezichtswaarde.

Het regime wilde ook de gebieden van Louisiane in Noord-Amerika ontwikkelen. De wet werd verleend een handvest voor d'Occident La van Compagnie DE en het werd gegeven een 25 jaarhuur op de Franse holdings van Louisiane. In ruil daarvoor werd Compagnie vereist om minstens 6.000 Franse burgers en 3.000 slaven te regelen. Compagnie werd ook verleend een monopolie op het groeien en de verkoop van tabak.

Compagnie verwierf Compagnie DE Senegal, die in West-Afrika, als bron van slaven werkte. Het voegde toen met het Franse Bedrijf Oost- van India en het Franse Bedrijf van China samen om Compagnie DE Indes te vormen. Dit bedrijf had een virtueel monopolie op Franse buitenlandse handel.

Banque Generale van de wet, onder de nieuwe naam van Banque Royale, werd toegevoegd aan de combinatie die de Wet zijn „Systeem.“ riep

Compagnie DE Indes gaf 200.000 aandelen aan een prijs van 500 livres uit elk. Door 1718 was de aandeelprijs aan 250 livres gedaald. In 1719 pompte Banque omhoog de levering van nota's door 30 percenten. Het verwierf ook het recht als nationale belastingscollector negen jaar te handelen. De voorraad Compagnie verdubbelde toen en verdubbelde in prijs.

De wet kwam toen met een plan om de lastige staatsschuld te betalen. Het regime zou nota's betalend 3 percenten rente aan zijn schuldenaars uitgeven. Deze schulden konden dan worden gebruikt om voorraad in Compagnie DE Indes te kopen van de Wet. De Compagnie aandeelprijs nam tot 5.000 livres in 1719 en 8,000 livres van Augustus in Oktober toe. De mensen overstroomden in Parijs om voorraad in Compagnie van de Wet te kopen. De speculatie in voorraad Compagnie ging wild. De voorraad werd gekocht met slechts 10 percenten downpayment. De fortuinen werden links gemaakt net en. Één bedelaar maakte 70 miljoen livres.

John Law werd een internationale beroemdheid. De paus stuurde een gezant naar de verjaardagspartij van de dochter van de Wet. De wet zette in Katholicisme om en werd benoemd Controlleur des Finances door het Regime.

Compagnie DE Indes aandelen bereikten aan een prijs van 20.000 livres aan het eind van 1719 een hoogtepunt. In Januari 1720 beslisten twee koninklijke prinsen uit hun aandelen van Compagnie munt te slaan. Anderen beslisten hun voorbeeld te volgen. De wet moest 1.5 miljoen livres in document geld drukken. Als Controlleur van Financiën, probeerde John Law om te stammen het getijde door het onwettig te maken om meer dan 500 livres in goud of zilver te houden. Hij devalueerde bankbiljetten met betrekking tot vreemde valuta om de uitvoer aan te moedigen en de invoer af te raden. Niettemin Compagnie DE Indes viel de voorraad van 9.000 livres aan 5.000 livres. De wet werd aan de kaak gesteld en werd ontdaan van van zijn bureau van Controlleur. Als hoofd van Compagnie DE Indes en Banque Royale kocht hij voorraad en bankbiljetten op proberen om hun prijs op te heffen, maar tegen Juni 1720 moest hij betalingen opschorten.

John Law die aan Holland in 1720 is gevlucht en zijn eigenschappen in Frankrijk werden gegrepen door het Regime. Hij betreurde,

Vorig jaar was ik het rijkste individu dat ooit leefde, vandaag heb ik niets, niet zelfs genoeg levend te houden.

Hyperinflation in Frankrijk na de Revolutie

In de lente van 1789 riep Franse Assemblee verordend de uitgifte van 400 miljoen livres van nota's, assignats, beveiligd door de eigenschappen die van de Kerk tijdens de revolutie in beslag waren genomen. Door de daling van 1789 Assemblee goedgekeurd de uitgifte van 800 miljoen niet-rentegevende nota's en verordend dat de grens op dergelijke nota's 1.2 miljard livres moest zijn. Ondanks deze verklaarde grens, negen maanden later werden nog eens 600 miljoen livres goedgekeurd en in September 1791 nog eens 300 miljoen. In April van 1791 nog eens 300 miljoen werd goedgekeurd.

De prijzen namen toe, maar de lonen hielden niet op en in 1793 plunderde een menigte 200 opslag in Parijs. Controles van de prijs werden opgelegd (Wet van het Maximum). Verminderd en output die moest worden uitgevoerd de rantsoeneert. Om goedkeuring van zijn geld te dwingen legde de Franse overheid een 20-jarige gevangeniszin aan iedereen op die zijn nota's verkoopt bij een korting en dicteerde een doodszin voor iedereen die tussen document livres en gouden of zilveren livres in het bepalen van prijzen onderscheidt.

Door 1794 waren er 7 miljard livres (assignats) in omloop. In Mei 1795 dit was totaal bereikt 10 miljard livres en tegen Juli 1795 het aan 14 miljard livres uitgegaan.

Toen totaal bereikt 40 miljard livres werden de drukplaten voor assignats openbaar vernietigd. Een nieuw type van nota, genoemd een mandat, werd uitgegeven, maar binnen twee jaar verloren deze ook 97 percenten van hun waarde. De drukplaten voor mandats werden ook openbaar vernietigd. In 1797 zowel assignats en mandats niet erkend en een nieuw monetair systeem dat op goud wordt gebaseerd werd ingesteld.

De inflatie binnen
De verbonden Staten van Amerika
1861-1865

Vanaf Oktober van 1861 aan Maart van 1864 nam de goederenprijsindex een gemiddeld tarief van 10 percenten per maand toe. Toen de Burgeroorlog die in April 1865 de kosten van levensonderhoud in het Zuiden wordt gebeëindigd 92 keer was wat het vóór de begonnen oorlog was. Deze inflatie werd duidelijk veroorzaakt door de uitbreiding van de geldvoorraad. De rol van de geldvoorraad in het duidelijk maken van het prijsniveau wordt sterker door de resultaten van een poging bevestigd om de groei van de geldvoorraad in 1864 in bedwang te houden.

In Februari verordende het Verbonden Congres een munthervorming. Alle rekeningen groter dan vijf dollars moesten in banden worden omgezet betalend 4 percenten rente. Alle rekeningen omgezet niet tegen 1 April voor een nieuwe kwestie bij een verhouding van 2 voor 3 worden geruild. Voorafgaand aan de hervorming besteedden de mensen en dreven wild prijzen omhoog 23 percenten in één maand. Maar tegen Mei 1864, was de hervorming voltooid en de voorraad van geld werd verminderd door één derde. Het algemene prijsindexcijfer daalde. Eugene Lerner, een econoom die deze inflatie bestudeerde, gaf op dit resultaat commentaar:

Deze prijsdaling vond ondanks de binnenvallende legers van de Unie, de dreigende militaire nederlaag, de vermindering van buitenlandse handel, de gedesorganiseerde overheid, en het lage moreel van het Verbonden leger plaats. Het verminderen van de voorraden van geld had een significanter effect op prijzen dan deze krachtige krachten.

De verhoging van de geldvoorraad kwam als resultaat van het Confederacy onvermogen om fondsen door belastingen te verzamelen. Slechts 5 percenten van zijn uitgaven werden gedekt door belastingen. Aanvankelijk probeerde de Verbonden overheid uitgebreid te lenen. Dit ontbrak omdat de planters fondsen slechts na de dalingsoogst hadden, maar de oorlog begon in April. De oorlog interferred met de oogst en de uitvoer van het katoenen gewas zodat vroegen de planters de overheid voor hulp in plaats van het loaning het financiert. Bijgevolg kwam minder dan 30 percent van de fondsen voor Confederacy uit banden. Aldus, de Verbonden overheid drukgeld als onvermijdelijke methode zag om de oorlog te financieren. Het verbonden Congres aarzelde om deze maatregel te gebruiken en verklaarde in de handeling die de druk van geld machtigde dat het „niet op een gegeven moment één miljoen van dollars moest overschrijden.“ Eigenlijk 1500 keer was dit bedrag gedrukt.

De druk van dergelijke grote sommen leidde tot een belangrijk probleem. Het document, de graveurs en de printers waren moeilijk te vinden. In wanhoop, adviseerde de Secretaresse van de Schatkist dat het vervalste geld wordt gebruikt. Iedereen die een vervalste rekening houdt was verondersteld om het voor een overheidsband te ruilen en de overheid zou „geldig“ het stempelen en zou het besteden.

De voorraad van geld en het algemene prijsindexcijfer worden getoond in Lijsten 1 en 2.

Toen het leger van de Unie ving namen de secties Confederacy mensen of verzonden hun Verbonden geld naar de gebieden waar het nog zou kunnen worden gebruikt. Aldus was het effect van de vangst van Verbonden grondgebied als een verhoging van de geldvoorraad op het resterende Verbonden grondgebied. De verstoringen van de oorlog verminderden ook productie zodat was het een kwestie van more and more geld achtervolgend minder en minder goederen.

Duitse Hyperinflation van de Vroege jaren '20

Sommigen zeggen Duitse begonnen hyperinflation toen Duitsland Wereldoorlog I in 1914 inging. Op dat ogenblik opteerde Duitsland om de oorlog te financieren door belastingen te lenen eerder da te verhogen. De Duitse beleidsbepalers kozen het lenen omdat zij dachten om de oorlog te winnen en bedoelden de verliezers te dwingen om voor de kosten van de oorlog te betalen. Het was zo logisch aan de beleidsbepalers om het lenen eerder dan belastingheffing te gebruiken.

Maar Duitsland verloor de oorlog en victors legden zware herstellingsbetalingen aan haar op. De herstellingsbetalingen werden waargenomen oneerlijk in Duitsland en de sociale democratische overheid aarzelde om de last van hun betaling aan de Duitse bevolking op te leggen. In vergelding voor de niet-betaling Frankrijk en de andere bondgenoten bezette de industriezone van Ruhr op de westelijke grens van Duitsland. Duitsland werd gedwongen om meer te kopen gebruikend vreemde valuta's, terwijl het beroep van het Ruhr gebied het tezelfdertijd onmogelijk maakte om tarief op ingevoerde goederen te verzamelen. De overheid, die voor fondsen wordt vastgebonden, nam tot drukgeld zijn toevlucht. De waarde van het teken met betrekking tot andere munten viel daardoor verhogend de kosten van ingevoerde goederen. De prijzen namen verhogend de kosten om de overheid te leiden toe. Dit vergde de druk van zelfs nog meer geld. De prijzen namen verder toe en de wisselkoersen voor het teken gelaten vallen zelfs nog meer. Het resultaat was hyperinflation.

Eerst, reageerden Duitsers aan de hogere prijzen door hun consumptie te bezuinigen en te verminderen. Maar toen zij realiseerden dat het niet alleen een kwestie van sommige dingen die maar in plaats daarvan duurder zijn was dat het teken waarde verloor reageerden zij door hun tekens zo te besteden snel mogelijk. Dit betekende dat er weinig beperking op prijzen was.

Er waren winnaars evenals verliezers in dit hyperinflation. Die op vaste inkomens en wie een specifieke hoeveelheid geld verschuldigd waren geweest vonden dat de echte waarde van hun holdings tot nul verminderde. Maar zij die geld verschuldigd waren vonden hun schuld tenietgedaan effectief.