Tout au long des huit premiers mois de 2008 les médias et les divers politiciens sans n'importe quelle vraie justification déclaraient que l'économie américaine Était dans la récession. À proprement parler une récession signifierait que la production de biens et des services était décroissante. Cela ne se produisait pas. Le graphique ci-dessous montre le vrai PIB trimestriel (mesuré dans les prix de l'an 2000).

Il n'y avait pas une diminution significative en PIB en termes réels jusqu'au quatrième trimestre de 2008, quand il a diminué 1.6 pour cent comparé au troisième trimestre. (Le PIB en termes réels a diminué légèrement dans le troisième trimestre de 2008 comparés au deuxième trimestre mais il était seulement pour un 1/8 insignifiant de 1 pour cent. Les statistiques ne sont juste pas assez précises pour indiquer qu'il y avait vraiment une diminution de production.) Dans le premier trimestre de 2009 le PIB en termes réels a continué ce taux de diminution.

Ainsi la récession dans le rendement a commencé dans le troisième trimestre de 2008. Ceci est confirmé par les statistiques le mois au taux de mois de changement de l'emploi non agricole total montré ci-dessous.

L'emploi était décroissant légèrement de la revue mensuelle vers le haut jusqu'au septembre 2008 où le taux de quadrupède de diminution.

Ce qui s'est produit en septembre naturellement était l'effondrement final de l'association pour prêts hypothécaires de national fédéral (Fannie Mae) et des Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac). Cette gauche que les supports du subprime hypothèque sans assurance de défaut de crédit et sans marché secondaire pour des hypothèques de subprime. Les valeurs des hypothèques et des valeurs de subprime basées sur elles ont chuté. Cette gauche que beaucoup de prêteurs avec des capitaux court-circuitent loin de leurs responsabilités. Ceci a signifié qu'elles étaient en faillite. L'effondrement était plus tôt que prévu et l'unexpectedness de lui a produit la panique sur les marchés financiers. Les forclusions des immobiliers achetées avec les fonds fournis des hypothèques de subprime ont eu comme conséquence un déclin en valeurs d'immobiliers. Ceci a mené à l'abandon de quelques immobiliers basés sur des hypothèques principales. Ceci a eu comme conséquence le chaos sur les marchés financiers. Mais l'état de marchés financiers n'est pas identique que l'état de l'économie.

Les marchés financiers sont importants dans la mesure où ils le rendent possible à quelqu'un qui veut acheter les produits de l'économie pour faire ainsi. Si personne ne veut emprunter les fonds pour faire des achats puis la disponibilité des fonds dans les institutions financiers est non pertinente.

Ce qui se produit maintenant est le gouvernement se concentre sur sauver les institutions financiers tout en détruisant n'importe quelle motivation pour que les entreprises investissent dans la capacité productive accrue.

Historiquement la récession de rendement aux États-Unis se sont produites quand, pour une raison ou des autres, les entreprises commencent à réduire leur investissement dans l'usines et équipement. Ceci peut venir en raison des entreprises perdant là la croissance de confiance à l'avenir de l'économie et de leurs ventes. Une telle perte dans la confiance devient une prophétie individu-accomplissante. La diminution de l'investissement dans l'usines et équipement pourrait également venir d'une augmentation substantielle du taux de vrai intérêt. Elle pourrait également venir en raison d'une augmentation des impôts qui réduisent la rentabilité des augmentations des capacités productives.

Voici un affichage graphique des statistiques sur la valeur réelle des composants de l'investissement privé. Les données sur l'investissement dans l'usines et équipement sont montrées comme non résidentielles.

Noter que l'investissement dans l'usines et équipement (investissement non résidentiel) augmentait jusqu'au quatrième trimestre de 2008. Noter également que le niveau dans le premier trimestre de 2009 est au-dessous de ce qu'était il dans le premier trimestre de 2005. Ainsi tout le gain du premier trimestre de 2005 au troisième trimestre de 2008 a été éliminé dans les deux prochains quarts. En revanche le PIB en termes réels dans le premier trimestre de 2009 était en baisse mais il était sensiblement au-dessus de ce qu'avait été son niveau dans le premier trimestre de 2005.

Les composants de l'investissement privé non résidentiel montrent le même modèle que le total. Voici le graphique des figures avec un graphique de changement d'inventaire avec une balance élargie.

Les graphiques ci-dessous illustrent pourquoi l'investissement dans l'usines et équipement est si volatil. Investissement dans l'usines et équipement quand on s'attend à ce que le PIB est ou soit plus grand cela le PIB récent. Si le PIB chute alors les achats d'investissement de l'usines et équipement chutent pour s'approcher de zéro. (Puisqu'il y a quelques nouvelles industries pour lesquelles il n'y a aucune capacité existante là sera un certain investissement même dans une récession grave.)

Quand le PIB est de manière significative au-dessous de petites augmentations de capacité de la demande n'avoir aucun effet sur l'investissement dans l'usines et équipement. En revanche, les achats du consommateur diminuent en raison des diminutions de la production (PIB) mais ne commencent pas à se laisser tomber à zéro. Et quand les augmentations de demande il y a une augmentation induite correspondante des achats du consommateur.

Les statistiques pour les derniers quarts confirment ce point au sujet de la volatilité de l'investissement dans l'usines et équipement. Considérant qu'entre le PIB 2008III et 2009I en termes réels a diminué de 3.17 % (taux 6.34% annuel), investissement à l'usines et équipement a diminué de 16.5 % (taux 33.0 annuel). Liquider de l'inventaire et le remplacement de lui (investissement en stocks négatif) ont augmenté de $74.1 milliards entre 2008III et 2009I. Ce déclin $74.1 milliards dans l'investissement en stocks avec la diminution $234.1 milliards de l'investissement dans l'usines et équipement explique 83.2 pour cent du déclin $371.5 milliards en PIB au-dessus de cette période. La diminution de l'investissement dans le logement résidentiel au cours de la période était $59.5 milliards. Cette quantité avec les déclins dans l'investissement à l'usine, équipement et inventaire expliquent 99.2 pour cent de la diminution en PIB en termes réels. Il y avait d'autres déclins, tels que $46.4 milliards dans des achats du consommateur, et quelques influences de positif, telles qu'un déclin dans les exportations nettes de $44.7 milliards.

Du passé il y avait des diminutions d'investissement à l'usines et équipement qui a mené aux récessions et aux récessions ont été déclarées. En 2008 une récession a été déclarée et en raison du chaos financier du septembre 2008 les entreprises ont accepté cette déclaration et ont commencé à réduire leur investissement dans l'usines et équipement.

Le Président du conseil de réservation fédérale, Ben Bernanke, le 5 mai 2009 dit il voit l'économie s'améliorer vers la fin de 2009. Président fédéral de San Francisco Reserve Bank, Janet Yellen, la vue de Bernanke fait écho. Il n'y a absolument pas un lambeau de théorie ou d'évidence empirique pour cette vue. C'est juste rêve sans fondement. Comme présenté au-dessus de l'élément crucial de l'investissement dans l'usines et équipement est dans la chute libre vers zéro. Les affaires liquident l'inventaire qui n'est pas remplacé à un taux sensiblement de vers le haut de $100 milliards par année. Elles ont pris l'effondrement des marchés financiers en septembre de 2008 pour détruire la confiance d'affaires ; elle va prennent des prévisions plus que non fondées de rétablissement tiède par les goûts de Bernanke et de Yellen pour ressusciter la confiance d'affaires. Le Fed peut prendre des mesures pour s'assurer que les prêteurs ont l'abondance des fonds pour des emprunteurs d'affaires mais que l'effort est sans importance si les emprunteurs ne sont juste pas là. L'effondrement continu de l'investissement productif dans l'usines et équipement indique que les emprunteurs ne seront pas là. Liquider accéléré de l'inventaire sans son remplacement indique que la reprise dans des achats du consommateur dans le premier trimestre de 2009 peut ne pas traduire en augmentations de production. Le loup est maintenant vraiment à la porte et les personnes qui devraient traiter elle normalement ont des Petit-BO-Piaulements pollyannaish devenus.