在前八个月2008期间没有任何真正的辩解的媒介和各种各样的政客宣称美国经济在后退。 严格上讲后退意味输出商品和服务是越来越少的。 那没有发生。 这张图表下面显示真正的季度国民生产总值(测量在年-2000价格)。

当它减少了1.6%与第三季度比较，没有重大减退在真实的国民生产总值直到第四季度2008年。 (真实的国民生产总值在第三季度有一点减少了2008与第二季度比较，但是它仅是为1%的一无意义1/8。 统计不是就是足够准确的说真正地有在生产的减退。) 在第一季度2009真实的国民生产总值继续了减退的那率。

因而后退在产品在第三季度开始了2008年。 这由对月对月变化率的统计在如下所示的总非农业品的就业证实。

就业有一点按月是越来越少的直到2008年9月，当减退兽时的率。

什么在9月发生了当然是联邦国民抵押协会(Fannie Mae)和Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac)的最后的崩溃。 subprime持有人抵押，不用信用缺省保险和，不用一个次要市场为subprime抵押的这左边。 subprime抵押和证券的价值根据他们下降了。 许多贷款人与财产短缺他们的责任的这左边。 这意味着他们破产。 崩溃早于期望和意外它在金融市场上导致了恐慌。 房地产回赎权的取消购买与从subprime抵押提供的资金导致一种衰落按不动产价值。 这导致了某一房地产的放弃根据头等抵押。 这在金融市场上导致混乱。 但是金融市场状态不是相同的象经济的状态。

金融市场是重要的，在某种程度上他们使它成为可能为想要购买经济产品如此做的人。 如果没人想要借用资金做购买那么资金的可及性在财政机关是毫不相关的。

什么现在发生是这个政府集中于保存财政机关，当毁坏所有刺激为了企业能投资在增加的生产量时。

历史上，当，为一个原因或别的，企业在工厂设备时，开始减少他们的投资产品后退在美国发生了。 这也许来由于在将来丢失那里经济和他们的销售的信心成长的企业。 这样损失在信心成为自已履行的预言。 在投资的减退在工厂设备也许也来自在实际利率的坚固增量。 它可能也来由于在减少增量有利在生产量的税的增量。

这统计的图形显示对私人投资组分的真正的价值的。 关于投资的数据在工厂设备显示如非居住。

注意投资在工厂设备(非居住的投资)直到第四季度2008年增加。 并且注意水平在第一季度2009年在什么之下它是在第一季度2005年。 因而所有获取从第一季度2005年对第三季度2008年在下二个处所中被消除了。 相反真实的国民生产总值在第一季度2009年下降了，但是它极大地在什么之上它的水平是在第一季度2005年。

非居住的私人投资组分显示样式和共计一样。 这图的图表与库存变化一起图表与一个膨胀的标度。

图表下面说明投资在工厂设备为什么很挥发性。 投资在工厂设备，当国民生产总值是或预计是更加伟大的那最近国民生产总值。 如果国民生产总值下降那么工厂设备投资购买下降临近零。 (由于有没有那里现有的容量的一些新的产业将是某一投资甚而在严厉后退。)

当国民生产总值极大在容量小增量之下受欢迎时不要有作用在投资在工厂设备。 相反，消费者购买减少由于在生产(国民生产总值)的减退，但是不开始下降到零。 并且，当那里需求增量是在消费者购买的对应的导致的增量。 统计为过去几个处所在工厂设备证实这点关于投资的挥发性。

而在2008III和2009I真实的国民生产总值之间下降了3.17% (6.34%年率)，投资在中工厂设备下降了16.5% (33.0年率)。 廉价出售存货和不替换它(消极存货投资)增加了$74.1亿万在2008III和2009I之间。 这$74.1十亿衰落在存货投资与在投资的$234.1十亿减退一起在工厂设备帐户为$371.5十亿衰落的83.2%在国民生产总值在那。 在投资的减退在住宅住房经过期间是$59.5十亿。 这数额与衰落一起在投资在植物、设备和存货帐为减退的99.2%在真实的国民生产总值。 有其他衰落，例如$46.4十亿在消费者购买和一些正面影响，例如一种衰落在净出口$44.7十亿。

从前有在投资的减退在中导致后退和后退的工厂设备被宣称。 2008年后退被宣称，并且由于财政混乱9月2008日企业在工厂设备接受了这个声明并且开始减少他们的投资。

联邦储蓄会的主席，本Bernanke，在5月5日， 2009说他看经济改善到2009年底。 旧金山联邦储蓄银行珍妮特Yellen，随声附和的Bernanke的观点总裁。 绝对没有丝毫理论或实验证据为这个看法。 这是无理由的异想天开。 如在投资之上的关键的元素被提出在工厂设备在自由下落往零。 事务廉价出售没有被替换以显着向上的速率$100十亿一年的存货。 令人尊敬的罗伯特M. Solow投入它：

没人可能可能知道当前后退多久将持续
或者多么深深它将go.1

它在9月采取金融市场的崩溃2008年毁坏企业信心; 它去由Bernanke和Yellen喜欢采取更多比微温补救无理由的展望复活企业信心。 Timothy Geithner断言银行的问题将是解决到2009年底。 财宝和联邦机关也许采取步骤确信，贷款人有大量资金为企业借户，但是努力是无后果，如果借户不是就是那里。 商业投资的持续的崩溃在工厂设备表明借户不会在那里。 加速的廉价出售没有它的替换的存货表明向上在消费者购买在第一季度2009可能不翻译成增加生产。 狼真正地现在这个门，并且应该实际地涉及它的人民表现象盲目乐观的小Bo窥视。

¹罗伯特M. Solow， “如何了解灾害”，纽约评论书籍， (2009 5月14日)， p. 4。