A través de los primeros ocho meses de 2008 los medios y los varios políticos sin ninguna justificación verdadera declaraban que la economía de los E.E.U.U. estaba en la recesión. En realidad una recesión significaría que la salida de bienes y servicios disminuía. Eso no sucedía. El gráfico abajo demuestra el GDP trimestral verdadero (medido en los precios del año-2000).

No había una disminución significativa del GDP verdadero hasta el cuarto trimestre de 2008, cuando disminuyó el 1.6 por ciento comparado al tercer cuarto. (El GDP verdadero disminuyó levemente en el tercer cuarto de 2008 comparados al segundo trimestre pero estaba solamente para un 1/8 insignificante del 1 por ciento. Las estadísticas no son apenas bastante exactas decir que había realmente una disminución de la producción.) En el primer trimestre de 2009 el GDP verdadero continuó ese índice de disminución.

Así la recesión en salida comenzó en el tercer cuarto de 2008. Esto es confirmada por las estadísticas sobre el mes al índice del mes de cambio en el empleo no agrícola total demostrado abajo.

El empleo disminuía levemente de la publicación mensual para arriba hasta el septiembre de 2008 en que el índice de quadruped de la disminución.

Qué sucedió en septiembre por supuesto era el derrumbamiento final de la asociación de hipoteca del nacional federal (Fannie Mae) y de los Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac). Esta izquierda que los sostenedores del subprime hipotecan sin seguro del defecto del crédito y sin un mercado secundario para las hipotecas del subprime. Los valores de las hipotecas y de las seguridades del subprime basadas sobre ellas cayeron. Esta izquierda que muchos prestamistas con los activos ponen en cortocircuito lejos de sus responsabilidades. Esto significó que eran arruinadas. El derrumbamiento era anterior que esperado y el unexpectedness de él produjo pánico en los mercados financieros. Las ejecuciones de una hipoteca de las propiedades inmobiliarias compradas con los fondos proporcionados de las hipotecas del subprime dieron lugar a una declinación en valores de propiedades inmobiliarias. Esto llevó al abandono de un ciertas propiedades inmobiliarias basadas sobre hipotecas primeras. Esto dio lugar a caos en los mercados financieros. Pero el estado de mercados financieros no es igual que el estado de la economía.

Los mercados financieros son importantes hasta el punto de hagan posible para alguien que quiere comprar los productos de la economía para hacer tan. Si nadie quiere pedir prestados los fondos para hacer compras entonces la disponibilidad de fondos en las instituciones financieras es inaplicable.

Qué ahora está sucediendo es el gobierno se está centrando en el ahorro de las instituciones financieras mientras que destruyen cualquier motivación para que los negocios inviertan en capacidad productiva creciente.

La recesión de la salida en los E.E.U.U. ha ocurrido históricamente cuando, por una razón u otra, los negocios comienzan a reducir su inversión en planta y el equipo. Esto puede venir como resultado de los negocios que pierden allí el crecimiento de la confianza en el futuro de la economía y de sus ventas. Tal pérdida en confianza se convierte en una profecía uno mismo-satisfaciente. La disminución de la inversión en planta y el equipo pudo también venir de un aumento substancial en el tipo de interés verdadero. Podría también venir como resultado de un aumento en los impuestos que reducen lo beneficioso de aumentos en capacidades productivas.

Aquí está una exhibición gráfica de las estadísticas sobre el valor verdadero de los componentes de la inversión privada. Los datos sobre la inversión en planta y el equipo se demuestran como no residenciales.

Observar que la inversión en la planta y el equipo (inversión no residencial) aumentaba hasta que el cuarto trimestre de 2008. También observar que el nivel en el primer trimestre de 2009 está debajo de cuáles era en el primer trimestre de 2005. Así todo el aumento del primer trimestre de 2005 al tercer cuarto de 2008 fue limpiado hacia fuera en los dos cuartos siguientes. En cambio el GDP verdadero en el primer trimestre de 2009 estaba abajo de pero estaba substancialmente sobre cuál había sido su nivel en el primer trimestre de 2005.

Los componentes de la inversión privada no residencial demuestran el mismo patrón que el total. Aquí está el gráfico de las figuras junto con un gráfico del cambio de inventario con una escala ampliada.

Los grficos abajo ilustran porqu la inversin en planta y el equipo es tan voltil. Inversin en planta y el equipo cuando se espera que el GDP es o sea mayor eso el GDP reciente. Si el GDP cae entonces las compras de inversin de la planta y del equipo caen para acercar a cero. (Porque hay algunas nuevas industrias para las cuales no hay capacidad existente all ser una cierta inversin incluso en una recesin severa.)

Cuando el GDP est perceptiblemente debajo de pequeos aumentos de la capacidad en demanda no tener ningún efecto en la inversin en planta y el equipo. En cambio, las compras del consumidor disminuyen como resultado de disminuciones de la produccin (GDP) pero no comienzan a caer a cero. Y cuando los aumentos de la demanda all son un aumento inducido correspondiente en compras del consumidor.

Las estadsticas para el ltimo pocos cuartos confirman este punto referente a la volatilidad de la inversin en planta y el equipo. Considerando que entre GDP verdadero 2008III y 2009I disminuyó en el 3.17% (6.34% tasas anuales), inversión en planta y el equipo disminuyó en el 16.5% (33.0 tasas anuales). La venta del inventario y el reemplazo de él (inversión de inventario negativa) aumentaron en $74.1 mil millones entre 2008III y 2009I. Esta declinación $74.1 mil millones en la inversión de inventario junto con la disminución $234.1 mil millones de la inversión en planta y el equipo explica el 83.2 por ciento de la declinación $371.5 mil millones en el GDP durante ese período. La disminución de la inversión en la cubierta residencial durante el período era $59.5 mil millones. Esta cantidad junto con las declinaciones en la inversión en planta, el equipo y el inventario explican el 99.2 por ciento de la disminución del GDP verdadero. Había otras declinaciones, tales como $46.4 mil millones en compras del consumidor, y algunas influencias del positivo, tales como una declinación en las exportaciones netas de $44.7 mil millones.

En el pasado había disminuciones de la inversión en planta y el equipo que llevó a las recesiones y a las recesiones fue declarado. En 2008 una recesión fue declarada y como resultado del caos financiero de septiembre de 2008 los negocios aceptaron esta declaración y comenzaron a reducir su inversión en planta y el equipo.

El presidente del tablero de reserva federal, Ben Bernanke, el 5 de mayo de 2009 dicho él ve la economía el mejorar antes de fin de 2009. Presidente federal de San Francisco Reserve Bank, Janet Yellen, opinión de Bernanke repetido. No hay absolutamente un fragmento de la teoría o de la evidencia empírica de esta visión. Éste es apenas optimismo a ultranza infundado. Según lo presentado sobre el elemento crucial de la inversión en planta y el equipo es en caída libre hacia cero. El negocio está vendiendo el inventario que no se está substituyendo a un índice de perceptiblemente hacia arriba de $100 mil millones al año. Como el venerable Roberto M. Solow lo pone:

Nadie pueden saber posiblemente cuánto tiempo la recesión actual dura
o cómo profundamente go.1

Tomó el derrumbamiento de mercados financieros en septiembre de 2008 para destruir confianza del negocio; va toma pronósticos más que infundados de la recuperación tibia por los gustos de Bernanke y de Yellen para resucitar confianza del negocio. Timothy Geithner afirmó que los problemas de los bancos serán resolved antes de fin de 2009. El Hacienda y el Fed pueden tomar medidas para cerciorarse de que los prestamistas tienen un montón de fondos para los prestatarios del negocio pero que esfuerzo es de ninguna consecuencia si los prestatarios no están apenas allí. El derrumbamiento en curso de la inversión empresarial en planta y el equipo indica que los prestatarios no estarán allí. La venta acelerada del inventario sin su reemplazo indica que la mejora en compras del consumidor en el primer trimestre de 2009 puede no traducir a aumentos en la producción. El lobo ahora está realmente en la puerta y la gente que debe tratar de ella realista se está comportando como Pequeño-BO-Píos pollyannaish.

¹ Roberto M. Solow, “cómo entender el desastre,” la revisión de Nueva York de libros, (14 de mayo de 2009), P. 4.