Natura i Początek Subprime Hipoteczny Kryzys

W 1968 Fannie Mae obracać w spółka z ograniczona odpowiedzialnością w wielki część ponieważ Kongresowy chcieć Fannie Mae od swój swój budżet księgowość. Fannie Mae rynek do ten czas miewać wirtualny monopol w drugorzędny hipoteczny rynek. Prywatyzować Fannie Mae ono być odpowiedni dla rząd federalny rywalizacja w drugorzędny hipoteczny rynek. Ono zrobić korporacja w 1970 gdy ono tworzyć Federacyjny Kredyt Mieszkaniowy Hipotekować Korporacja (FHLMC). Ponieważ FNMA miewać eufoniczny przezwisko Fannie Mae FHLMC dać chwytliwy ale nielogiczny imię Freddie MAC. Freddie MAC zamierzać dla drugorzędny hipoteczny rynek.

Fannie Mae i Freddie MAC oba nie tylko nabywać hipoteka także provided płatniczy ubezpieczenie, dla opłata, dla inny hipoteka. Także tworzyć basen hipoteka i wydawać ochrona opierać się na dochód otrzymywać. Ten procedura dzwonić securitization i ochrona tworzyć dzwonić tworzyć dług zobowiązanie, CDO'S. Taki ochrona pozwolić inwestor w hipoteczny rynek ryzyko. Jeżeli taki inwestor nabywać pojedynczy hipoteka tam  być zbyt dużo ryzyko koncentrować w ten pojedynczy hipoteka ale jeżeli, w istocie, nabywać jeden procent sto taki hipoteka ich ryzyko urozmaicać.

W przypadku subprime pożyczający być ładować wysoki stopa procentowa i wymagać dla brak ubezpieczenie. Ten wysoki ciężar wzrastać ryzyko brak.

Chociaż niektóre ludzie błędny atrybut kryzys finansowy ten hipoteczny brak ubezpieczenie and/or securitization, te praktyka być doskonale prawowity i odpowiedni dla rynek finansowy. Problem powstawać ponieważ Cipa Mae i Freddie MAC być kluczowy instytucja w providing hipoteczny brak ubezpieczenie i w kupienie subprime hipoteka. W opóźniony 1990's Fannie Mae i Freddie MAC działać jako opieka społeczna agencja zamiast instytucja finansowa. Składka ubezpieczeniowa być za niski dla ryzyko wymagać. Żadny rozsądny nabywca nabywać tamte subprime hipoteka oprócz przy drastyczny rabat; Cipa Mae i Freddie MAC nabywać. Żadny kwota securitization móc fact że subprime hipoteka być dobry inwestycja. Praktyka securitization i wiarygodność Cipa Mae pozwolić zły inwestycja subprime hipoteka rozprzestrzeniać przez cały świat.

Tam  być wadliwy widok natura ryzyko w hipoteczny rynek wymagać w kryzys. Securitization opierać się na pojęcie że ryzyko brak dla różny hipoteka być niezależny. Gdy lokalowy cena spadać tam  być niektóre pożyczający kto znajdować wartość rynkowa ich własność być gdy kwota dług znakomity i decydować zdala od ich dług zobowiązanie. Żadny kwota dywersyfikacja zmniejszać ten ryzyko. Brak, foreclosure i odprzedaż własność wtedy karmić z powrotem w hipoteczny rynek dalej ryzyko. Widzieć Targowy Ryzyko dla temat na ten temat.

Artykuł Steven. Holmes od Wrzesień 30, 1999 wydanie New York Times opisywać jak proces zaczynać 1999 osiągać szczyt w kryzys finansowy Wrzesień 2008. Artykuł wyjawiać ile myślenie życzeniowe tam  być ze strony urzędnik państwowy że instytucja finansowa móc biegać jak opieka społeczna agencja i jak forewarned ich głupota mimo to pójść naprzód i zrobić ono.

Fannie Mae Łagodzić Kredyt Hipoteczny Pożyczanie

W ruch który móc przyrostowy posiadanie domu oszacowywać wśród mniejszość i niskodochodowy konsument, Fannie Mae Korporacja łagodzić kredytowy wymaganie na pożyczka który ono nabywać od bank i inny pożyczkodawca.

Akcja, che zaczynać jako program pilotażowy 24 bank w 15 rynek -- wliczając Nowy Jork wielkomiejski region -- zachęcać tamte bank domowy hipoteka jednostka kredyt być ogólny dobry dosyć dla konwencjonalny pożyczka. Fannie Mae urzędnik mówić mieć nadzieję ono ogólnonarodowy program następny wiosna.

Fannie Mae, naród duży underwriter domowy hipoteka, być pod wzrastający nacisk od Administracja Clintona hipoteczny pożyczka wśród niski i umiarkowany dochód ludzie i filc nacisk od udziałowiec swój fenomenalny przyrost w zysk.

W dodatek, bank, oszczędzanie instytucja i hipoteczny firma naciskać Fannie Mae więcej pożyczka więcej subprime pożyczający. Te pożyczający dochód, ocena zdolności kredytowych i oszczędzanie być dobry dosyć dla konwencjonalny pożyczka, móc tylko pożyczka od finansowy firma który ładować wysoki stopa procentowa -- gdziekolwiek od trzy cztery punkt procentowy wysoki niż konwencjonalny pożyczka.

Wrzesień 1999 New York Times artykuł kontynuować:

"Fannie Mae rozszerzać posiadanie domu dla milion rodzina w 1990's zaliczka wymaganie," powiedzieć Franklin D. Raines, Fannie Mae's przewodniczący i dyrektor generalny.

Komentarz być końcówka ceduła w artykuł Franklin Raines komentarz. Steven Holmes' artykuł kontynuować:

Demograficzny informacja na te pożyczający być szkicowy. Ale przynajmniej jeden nauka wskazywać że 18 procent pożyczka w subprime rynek pójść pożyczający, porównywać 5 procent pożyczka w konwencjonalny pożyczka rynek.

W chodzenie, wyrównywać wstępnie, w ten nowy teren pożyczanie, Fannie Mae brać na znacząco więcej ryzyko, che móc jakaś szykana podczas wezbrany ekonomiczny czas. Ale przemysł korporacja móc w kłopot w ekonomiczny degrengolada, rządowy ratowniczy jednakowy jednakowy oszczędzanie - i - pożyczkowy przemysł w 1980's.

szczędzanie - i - pożyczkowy Skojarzenie być część skojarzenie znać jako oszczędzanie przemysł, che zawrzeć kredytowy zjednoczenie zarówno jak i oszczędzanie - i - pożyczkowy skojarzenie. New York Times artykuł robić odniesienie zawalenie się oszczędzanie przemysł w 1980's.

"Z perspektywy wiele ludzie, wliczając, instytut być inny oszczędzanie przemysł dorośnięcie inny wokoło, '' powiedzieć Peter Wallison osiadły kumpel przy Amerykański Przedsięwzięcie Instytut.

Artykuł wtedy iść dalej iść szczegół hipoteczny przemysł operacja.

Pod Fannie Mae's program pilotażowy, konsument kto kwalifikować móc hipoteka z stopa procentowa jeden punkt procentowy nad jeden konwencjonalny, 30-letni niezmienny tempo hipoteka niezmienny niż $240,000 -- tempo który obecnie wypośrodkowywać wokoło 7.76 procent Jeżeli pożyczający robić jego lub jej miesięczna płatność na czas dla dwa rok, jeden punkt procentowy premia opuszczać.

Fannie Mae, naród duży underwriter domowy hipoteka, pożyczać pieniądze bezpośrednio konsument. Zamiast, ono nabywać pożyczka który bank robić na pożyczka dzwonić drugorzędny rynek. Typ pożyczka który ono kupować, Fannie Mae mieć nadzieję bank więcej pożyczka z mniej-niż-stelarny ocena zdolności kredytowych.

Fannie Mae urzędnik stresować się że nowy hipoteka przedłużyć wszystkie potencjalny pożyczający kto móc dla hipoteka. Ale dodawać że ruch zamierzać w część liczba mniejszość i niski dochód właściciel domu kto miewać skłonność zły ocena zdolności kredytowych non-Latynos biel.

1999 artykuł iść dalej iść statystyki występ Fannie Mae program hipoteczny pożyczanie mniejszość.

Posiadanie domu, w rzeczywistości, wybuchać wśród mniejszość podczas boom gospodarczy 1990's. Liczba hipoteka przedłużyć Latynoski wnioskodawca skakać 87.2 procent od 1993 1998, według Uniwersytet Harwarda Złącze Centrum dla Lokalowy Studia. Podczas ten ten sam okres liczba Amerykanin Afrykańskiego Pochodzenia kto dostać hipoteka dom wzrastać 71.9 procent i liczba Azjatycki Amerykanin 46.3 procent

W kontrast, liczba non-Latynos biel kto otrzymywać pożyczka dla dom wzrastać 31.2 procent

Pomimo te zysk, posiadanie domu tempo dla mniejszość kontynuować te non-Latynos biel, w część ponieważ czerń i Hispanics szczególnie miewać skłonność na średni zły ocena zdolności kredytowych.

W Lipiec, Dział rozwój mieszkalnictwo i urbanizacja proponować pożyczający rok 2001, 50 procent Fannie Mae's i Freddie Mac portfolio zrobić 2001 pożyczka depresja i mitygować-dochód pożyczający. W zeszłym roku, 44 procent pożyczka Fannie Mae nabywać być od te grupa.

Zmiana w polisa także komes w tym samym czasie, co HUD prowadzić dochodzenie zarzut dyskryminacja rasowa w automatyzować underwriting system używać Fannie Mae i Freddie MAC credit-worthiness kredytowy wnioskodawca.

Księgowość Skandal przy Fannie Mae

W Maj 2006 Biuro Federacyjny Lokalowy Przedsięwzięcie Nadzór (OFHEO) wydawać raport na swój trzy rok dochodzenie Federacyjny Obywatel Hipoteka Skojarzenie (Fannie Mae). Dyrektor tymczasowy OFHEO, James B. Lockhart, powiedzieć

Nasz egzamin zakładać środowisko dokąd końcówka usprawiedliwiać sposób. Kierownictwo wyższe rangą manipulować księgowość, przeprowadzać żniwa maksimum, przeprowadzać żniwa premia, i zapobiegać reszta świata od.

Donosić ładować że donosić przychód od 1998 mid-2004 być nieprawdziwy wartość wytwarzać błędny księgowość praktyka. Te fradulent przychód wtedy używać ogromny premia dla kierownictwo wyższe rangą. Zakres oszukańczy księgowość zysk być zadziwiający $11 miliard. Rozmiar dolar premia być właśnie milion dolar, albo nawet dziesięć milion dolar. Zamiast być setki milionów dolar.

Raportowy said,

Zachowanie Mr. Raines, CFO Tymotka Howard i inny członek tajne kółko kierownik wyższego szczebla przy Fannie Mae być niekonsekwentny z wartość odpowiedzialność, odpowiedzialność, i prawość. […] Tamte jednostka angażować w nieprzystojny przychód zarządzanie nieusprawiedliwiony poziom wynagrodzenie dla mselves i inny kierownictwo.

Manipulacja nie tylko wymagać poziom donosić przychód ale także variability przychód wrażenie społeczeństwo że Fannie Mae's działalność gospodarcza być mniej ryzykowny właściwie być.

Jako rezultat znalezienie Fannie Mae karać grzywną $400 milion. Ważny porcja ten grzywna, $350 milion, nakładać Komisja Papierów Wartościowych ludzie kto kupować zapas w Fannie Mae na podstawie te fałszywy konto.

Fannie Mae być zalecany swój mienie i ubezpieczenie hipoteka przy $727 miliard i tymczasem swój księgowość procedura i zarządzanie ryzykiem praktyka. Dyrektor naczelny Fannie Mae, Franklin Raines, i i swój główy księgowy, J. Tymotka Howard, pozwolić od organizacja. Raport sugerować że Fannie Mae rozważać Howard Raines i Howard. Korzyść zaprzeczać emerytura korzyść.

Freddie MAC przechodzić jednakowy sonda nieprzystojny księgowość procedura przed dochodzenie Fannie Mae.

Po wokoło dziesięć rok operacja Fannie Mae i Freddie MAC pod ogólnospołeczny cel, wliczając robienie odgórny zarządzanie bogactwo, raczej pieniężny probity ogromny instytucja zbliżać zawalenie się w 2007. Pod pokazywać pieniężny statystyki dla Fannie Mae i Freddie MAC.

Te być statystyki dla 2007. Statystyki dla 2008 być mimo to dostępny, ale pieniężny warunek oczywiście pogarszać się.

Streszczenie

Subprime hipoteka kryzys miewać swój początek w program dyrektor Fannie Mae zapoczątkowywać w opóźniony 1990's opieka społeczna cel raczej utrzymywać pieniężny rentowność. Pożyczkodawca silnie zachęcać wymaganie dla hipoteka pod być znajdować minimalny odpowiedni poziom. '''''''''' Pożyczkodawca w subprime hipoteczny rynek Fannie Mae zrobić finansowo finansowo prawdopodobny prawdopodobny taki subprime hipoteka i brak ubezpieczenie na taki hipoteka. Gdy Fannie Mae efektywnie pójść bankrut pożyczkodawca kto napisać taki subprime hipoteka znajdować że tam  być już nie rynek dla i tak wtykać z. Także tamte pożyczkodawca kto uzyskiwać brak asekuracyjny teraz znalezisko że ubezpieczenie być bezużyteczny jeżeli Fannie Mae móc daleko na daleko hipoteka. Pożyczkodawca musieć świadomy że tam  być ryzyko z jakaś firma ubezpieczeniowa że ono można jakaś i sprawnie ostateczna spłata na żądanie. Domniemany gwarancja Fannie Mae zobowiązanie rząd federalny usuwać jakaś koncern biznes z ryzykiem counter-party brak. Ono być nierozsądny taki zachowanie.

Tam  być obfitość przyjęcie dla subprime hipoteka kryzys, ale wielki część ten wina odpoczynek z Franklin Raines, Tymotka Howard i inny członek tajne kółko Fannie Mae.